今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容)提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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