个(gè)人养老金业务(wù)试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和(hé)地区进(jìn)行推进。据人力资源和社(shè)会(huì)保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的深(shēn)度了(le)解，在养老基金销售(shòu)方面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试(shì)点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者深入多(duō)家券商(shāng)，了(le)解(jiě)个(gè)人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商(shāng)深(shēn)耕个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养(yǎng)老金(jīn)业务正在获得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得(dé)代(dài)销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券(quàn)商数量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南(nán)新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销方之一(yī)，证券公(gōng)司在个人养老金业务试点的铺(pù)开(kāi)和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个人(rén)养老(lǎo)金业务也成为大型(xíng)券(quàn)商们财富管理(lǐ)转型的重要抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服务结合，试点券(quàn)商充分发(fā)挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养(yǎng)老金可投(tóu)资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前(qián)上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到(dào)明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌照的证券公(gōng)司可销(xiāo)售养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大(dà)多数试点(diǎn)券商将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基金上进行(xíng)重点(diǎn)开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个(gè)人养老(lǎo)金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只个人(rén)养老金基金产品(pǐn)的上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金业务负责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投(tóu)已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续将(jiāng)不断完(wán)善产品池。东方(fāng)证券(quàn)亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老(lǎo)公募(mù)基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客(kè)户服务办(bàn)理的(de)角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富(fù)的机构办理个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务。因此在服务体系的基础(chǔ)架(jià)构上，风(fēng)格(gé)多样、风险收益多元的(de)产品货(huò)架能够带给客(kè)户更(gèng)好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投(tóu)资(zī)选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策(cè)略(lüè)的认(rèn)知、对(duì)自身投资能(néng)力、投资(zī)意愿、投资目的(de)的(de)认知(zhī)较为(wèi)模糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选(xuǎn)“合(hé)适的产品(pǐn)”，就成为服(fú)务机(jī)构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人(rén)养老金可(kě)投资的产品(pǐn)类型的(de)基(jī)础上，各家(jiā)机构需要深入、充分、严谨地研究每(měi)类产品的(de)特(tè)性；结合(hé)存量(liàng)客户的个性化(huà)画(huà)像和客户特点，为客(kè)户提供切实可(kě)行(xíng)的产品评(píng)估体系和(hé)养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者(zhě)来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开通个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一是来自(zì)开户渠道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在(zài)账户内(nèi)充分利用长期投资，但如(rú)何投资也令不(bù)少投资(zī)者(zhě)犯难(nán)：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者目(mù)不(bù)暇接，如(rú)何让投(tóu)资(zī)者选择到适(shì)合自己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有(yǒu)近万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身(shēn)的养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配(pèi)置(zhì)，做(zuò)到客(kè)户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金(jīn)业务时曾(céng)介绍(shào)，其结合个(gè)人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基金评价标准”，综合基金公司(sī)治理水(shuǐ)平(píng)、投(tóu)研能力、业(yè)绩评价(jià)、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价(jià)，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造(zào)“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点数量在(zài)“金融(róng)圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年末，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者通过其(qí)渠道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询商(shāng)业银行(xíng)个(gè)人养老金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准(zhǔn)开(kāi)办个人(rén)养老金(jīn)业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资金账户(hù)和储蓄交易业务(wù)，8家同(tóng)时开展了基金交(jiāo)易业务(wù)、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的产品(pǐn)和渠(qú)道优势(shì)相比，证券公司个人养老金业(yè)务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力(lì)个(gè)人(rén)养老金业(yè)务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到，多家券商(shāng)在(zài)推广个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务从(cóng)引导客户(hù)形成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客(kè)户(hù)提供从产(chǎn)品策略、到产(chǎn)品(pǐn)优选(xuǎn)、再到组合配置(zhì)的全(quán)周期专业资配(pèi)服务和一站(zhàn)式(shì)的产品(pǐn)选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提供(gōng)含(hán)账户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个(gè)人养老金投资(zī)综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方(fāng)位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出(chū)去”也(yě)是部(bù)分券(quàn)商(shāng)开(kāi)拓个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的解决方案。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向记(jì)者介绍，东方证券基于对个人养老金目标客群(qún)的(de)深(shēn)入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同(tóng)系统内成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业(yè)推(tuī)广个人养(yǎng)老金活动(dòng)，为企业单位员工提供(gōng)个(gè)人养老金上门服务，免去客(kè)户前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效(xiào)率，节约客(kè)户时(shí)间(jiān)。展业(yè)初(chū)期组织了超过100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机构(gòu)正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老(lǎo)金市场(chǎng)。如今，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满足(zú)养老诉求等(děng)问(wèn)题，持续成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客户(hù)体验良好是个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成(chéng)败的(de)关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理转型的(de)核心方向之一。通(tōng)过不断完善客户服(fú)务体系，满足客户多层次金融(róng)需(xū)求，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商在(zài)业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商(shāng)业内人士(shì)表示，在客(kè)户分(fēn)类服务方(fāng)面(miàn)，会根据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财(cái)有初步认(rèn)知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服(fú)务，对其他(tā)客(kè)户(hù)会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆(fù)盖进(jìn)行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券(quàn)副总裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券公司(sī)可(kě)重点关注(zhù)企事业单位员工，特别是大中型城市具(jù)有一(yī)定经(jīng)营规模(mó)的企业员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优势(shì)，具(jù)备(bèi)一定投资意识(shí)和财务认知；这类人群对未来退(tuì)休有一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投(tóu)资场(chǎng)景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基(jī)金(jīn)，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组合(hé)净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人表示(shì)，会(huì)针对不同风(fēng)险承受(shòu)能力、不同(tóng)年龄(líng)结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如(rú)对(duì)每(měi)年享税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等(děng)信息和(hé)交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务(wù)，包括(kuò)养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的(de)补充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服务，做好“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造(zào)增量(liàng)市场，承担起构建养(yǎng)老金第三支柱的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单位，通过上门(mén)服务的方式触达企业(yè)和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活(huó)动，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)了解个人(rén)养老金的重要(yào)性、投资策略和长期规(guī)划，激发(fā)客户(hù)对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方(fāng)面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓查询(xún)等(děng)基础功(gōng)能(néng)，提供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具(jù)（如节(jié)税计(jì)算(suàn)器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入(rù)智能(néng)科技(jì)和人工智能技术，通过(guò)数(shù)据分析和算法模(mó)型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产(chǎn)状况和目标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人则(zé)表(biǎo)示(shì)，可以通(tōng)过“人+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客(kè)户分析(xī)系统(tǒng)的基(jī)础(chǔ)上，可(kě)以针(zhēn)对(duì)不同养老(lǎo)诉求的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周期和年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)的客户(hù)提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的(de)养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告(gào)负

　　客户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半(bàn)年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉(sù)求(qiú)？这些问题都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产品，近(jìn)七(qī)成收益(yì)告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的一(yī)只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老目(mù)标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较(jiào)好的有平(píng)安(ān)稳健(jiàn)养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗(qí)下(xià)超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品又是为了(le)满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低(dī)回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同(tóng)时又让(ràng)客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老产品成(chéng)败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应(yīng)力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧(cè)重资产增值；但同(tóng)时，每个类别很难(nán)做(zuò)到在(zài)保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同(tóng)时又规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时点较近(jìn)的(de)投资者比较合适，性(xìng)价比高的(de)中波动中回撤、高波动高回撤特(tè)征产(chǎn)品(pǐn)对于还有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也是(shì)可以选(xuǎn)择的(de)，拉长周期看也能满足客(kè)户(hù)养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述(shù)两个(gè)目的，前提是有一套(tào)完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有(yǒu)效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品(pǐn)评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能(néng)较为(wèi)清(qīng)晰地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策略产品进(jìn)行综合评判。如此，才能(néng)真正将好(hǎo)的(de)产品、合适的(de)产品推荐(jiàn)给(gěi)合(hé)适(shì)的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分为目标(biāo)风(fēng)险型和目(mù)标(biāo)日期(qī)型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投(tóu)资目标和风险承(chéng)受能力(lì)选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比如低(dī)风险偏好的客(kè)户可选择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休(xiū)后的养老(lǎo)金(jīn)替代(dài)率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活(huó)水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金取(qǔ)用需要(yào)达到(dào)年龄等条件，投资资金具(jù)有长期性，可以达到(dào)几十(shí)年，能够承受一定的(de)短(duǎn)期波(bō)动，对于追求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定高比例资金在权(quán)益型资产上(shàng)，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人也认为(wèi)，个(gè)人养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融属(shǔ)性，需(xū)要(yào)关(guān)注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产(chǎn)角度，想要(yào)实现(xiàn)长期资金的稳健投(tóu)资回报，资(zī)产配置不(bù)可(kě)或缺(quē)。通过投(tóu)资(zī)不(bù)同品种、不(bù)同(tóng)收益(yì)特征(zhēng)、低相关(guān)性(xìng)的金融资产，有(yǒu)助(zhù)于实现风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投资者(zhě)的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老金业务积极(jí)发展的同时，与渠(qú)道网(wǎng)点(diǎn)和客(kè)户众多的(de)银行(xíng)等(děng)机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差异(yì)化的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立(lì)销售(shòu)机构(gòu)都可参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服务，几(jǐ)类机构(gòu)优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机(jī)构或者(zhě)每(měi)家机(jī)构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自身优势(shì)，服务好有养老(lǎo)投资需求的(de)投资(zī)者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增强(qiáng)基础设施建设，能在服(fú)务时效性上与(yǔ)银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时(shí)的开(kāi)户(hù)、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类上更(gèng)加(jiā)丰富，除(chú)特殊产品外(wài)，增加可为客(kè)户提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合(hé)规(guī)性，为不同(tóng)的客户提供基于客户(hù)需求和画(huà)像(xiàng)的养老(lǎo)规(guī)划方案(àn)。”上述负责人(rén)提(tí)到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务(wù)负(fù)责人(rén)提出，当前的政策(cè)要求下，客(kè)户如(rú)果想在券商端参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金投资(zī)，需(xū)要分别在银(yín)行端、个税(shuì)端进(jìn)行(xíng)一系列(liè)前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业(yè)务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的(de)管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投资者选择(zé)的(de)产品种类较为单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者提(tí)供更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配置方案(àn)。未来(lái)期待能(néng)够从(cóng)政策(cè)端进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升客户体验；给予券商在(zài)多样化个(gè)人养老金(jīn)品种的引(yǐn)入和研发上的政策(cè)支持，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人(rén)发现自(zì)己的退税比去(qù)年多(duō)了不少(shǎo)，仔细询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入(rù)了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数(shù)达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升(shēng)，但(dàn)是(shì)个(gè)人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹德(dé)云(yún)透露(lù)，在(zài)截(jié)至2023年3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成(chéng)了(le)资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原(yuán)因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸引客(kè)户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)问题？银河证券相关(guān)业务负(fù)责人认为，这是一个(gè)专业(yè)活，既需要了解(jiě)客户的经济(jì)状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也(yě)需要业务人员及(jí)其所在(zài)机构(gòu)有比(bǐ)较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年封顶12000元(yuán)，难(nán)以充分(fēn)满(mǎn)足个(gè)人或家庭(tíng)养老的(de)全(quán)面需(xū)求，还(hái)需要(yào)结(jié)合其他商(shāng)业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产(chǎn)品流动性差(chà)，难以预防到退休(xiū)前的应(yīng)急资(zī)金需(xū)求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人养老金产品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道(dào)口全球金融论坛上(shàng)表示，目前个人养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人(rén)数(shù)比例低(dī)；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老(lǎo)保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监(jiān)督管(guǎn)理总局已(yǐ)向业内就关于促进专属商业养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关(guān)事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由(yóu)试(shì)点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)专属(shǔ)商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与(yǔ)该项业务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品，这意味着个(gè)人(rén)养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露(lù)的(de)专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)呼吁从产品设(shè)计(jì)端解决(jué)“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他(tā)投资(zī)风(fēng)险相比，有其(qí)更(gèng)加突出的特(tè)点，包括为退休(xiū)人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有保(bǎo)障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄(líng)人群储备失能养护(hù)和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为退休人(rén)群(qún)规(guī)划遗(yí)产、将养老投资(zī)与养老保障/养老生(shēng)活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实(shí)从客户(hù)需求出(chū)发(fā)；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须紧密围绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利(lì)于民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但(dàn)长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资(zī)产的养老产(chǎn)品取(qǔ)决于发(fā)行人(rén)（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公(gōng)司作(zuò)为财(cái)富管(guǎn)理服务提供商，可以与产(chǎn)品发行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力(lì)的产品(pǐn)”，上述(shù)负(fù)责人表示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能(néng)参与到具(jù)体的产品设计之中。其(qí)个人养(yǎng)老业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经(jīng)验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来可以(yǐ)考虑增加底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是说，参与者可(kě)以直接(jiē)在(zài)开户的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总(zǒng)经理王玉改近日表示，保险公司可(kě)以通过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融(róng)工具来解决客户对(duì)短期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难(nán)以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户以(yǐ)外的个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融方(fāng)案，例(lì)如(rú)银河证(zhèng)券(quàn)的(de)“安养计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银(yín)河证券(quàn)已根据在(zài)职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)退休人(rén)群养(yǎng)老需求的流(liú)动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设(shè)计(jì)出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会责任，力争为(wèi)居(jū)民提供持续(xù)卓越的养(yǎng)老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求的资(zī)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”则(zé)基于(yú)个人养老场景，引入(rù)更丰(fēng)富的(de)养老型(xíng)年金、增(zēng)额(é)终身(shēn)寿(shòu)等不同(tóng)品类(lèi)产(chǎn)品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)中的企(qǐ)业年(nián)金业务，银河(hé)证券还上线了(le)自研的年(nián)金综合评价(jià)系统。该系统可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债市(shì)数(shù)据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金组(zǔ)合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业员工和机构事业单位职(zhí)工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金(jīn)的组合(hé)评价与管理(lǐ)咨询服务(wù)，也(yě)计划结合机构(gòu)条线(xiàn)业务规划为央企与国企(qǐ)提供企(qǐ)业年金组合评价等综(zōng)合金融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告(gào)诉记(jì)者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具(jù)有养老属性的(de)综合金(jīn)融(róng)服务体系均是公司积极响应国家养(yǎng)老(lǎo)发展战略而推出的新服务(wù)，体(tǐ)现(xiàn)了在(zài)第二、三支(zhī)柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养(yǎng)老金业务，目(mù)前公(gōng)司已初步(bù)建立了个人(rén)养(yǎng)老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品代理销售牌照和(hé)保险兼业代(dài)理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供更加(jiā)有温度、有态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金融服(fú)务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人养老(lǎo)金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人(rén)在我(wǒ)们(men)介绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普(pǔ)及度和害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些客户认识程度(dù)在不断提升。”某(mǒu)大型银(yín)行的客户经理林漪（化(huà)名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很多人只(zhǐ)是开了账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了(le)钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如(rú)何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客(kè)户进行详细介绍和(hé)对比分析(xī)。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先(xiān)行城市（地(dì)区(qū)）启(qǐ)动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制度(dù)落(luò)地已经过去半年，民众接受度和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员(yuán)在具体实(shí)操过程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)段(duàn)的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探(tàn)访上海地区几家(jiā)银(yín)行网点和券商(shāng)营业部，了解(jiě)个人养老金制度近半年的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社(shè)部和国家社会保险公共服务平台(tái)数据(jù)可知，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展，在(zài)产品种类、数量和参(cān)与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理相关(guān)岗位的黄(huáng)宁(níng)（化(huà)名）告(gào)诉记(jì)者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很多是打电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询和(hé)开户外(wài)，还有不少(shǎo)企业员(yuán)工(gōng)、学校(xiào)教(jiào)师、退伍军人(rén)等(děng)通过(guò)企业和单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注(zhù)的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构(gòu)工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分拿来强制储(chǔ)蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)后(hòu)，就分(fēn)一部分在个人养老金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即(jí)使存长期也(yě)不会影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险之外多(duō)一份积(jī)累。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段(duàn)最在意的(de)就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁(níng)也(yě)向记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给(gěi)刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不(bù)少(shǎo)已(yǐ)经了解个(gè)人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人(rén)开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多(duō)万人(rén)。

　　林漪在(zài)银行端个人(rén)养老金业务的开(kāi)展中感(gǎn)受到，一些客户(hù)开了户但没存(cún)储的(de)主要顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果(guǒ)要(yào)大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一(yī)些(xiē)客户(hù)则是认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产品并(bìng)非(fēi)专(zhuān)门(mén)设计且收益优势不明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金可以购买(mǎi)的养老储蓄(xù)、银(yín)行养老(lǎo)理财(cái)、养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目(mù)标基金四类产品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度谈到了推广个人养老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以(yǐ)达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)年轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状(zhuàng)况才是更(gèng)重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些