本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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