随着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金(jīn古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)经理调(diào)仓换股以及对(duì)后市(shì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导(dǎo)体、电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场景值得(dé)关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效(xiào)应。会继(jì)续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华基(jī)金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的(de)是银(yín)华心选一年(nián)持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基(jī)金(jīn)产(chǎn)品大幅(fú)提高了港股仓(cāng)位，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年(nián)持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度(dù)29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表(biǎo)作银(yín)华(huá)中小盘为(wèi)例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金山(shān)办公(gōng)、用(yòng)友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微(wēi)公司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精(jīng)密成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华(huá)海清科，分别(bié)较(jiào)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持(chí)有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文”表达(dá)了自(zì)己对市(shì)场的(de)看法(fǎ)，基(jī)金君为大(dà)家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判(pàn)断依然是经济(jì)整体稳健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居民(mín)消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们(men)的利益共同点变多，国际形势(shì)相对(duì)之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又(yòu)一革命性(xìng)的技术，现象级(jí)应(yīng)用(yòng)推出后，国(guó)内外各巨(jù)头加(jiā)速入局。需(xū)要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得(dé)关注(zhù)。

　　半(bàn)导(dǎo)体方面，我们维持看好国产替代(dài)方向，集中(zhōng)在(zài)半导(dǎo)体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线(xiàn)建设(shè)将再度提速。在景气(qì)复(fù)苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半导(dǎo)体下行周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季(jì)度的去(qù)库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决(jué)于下游需(xū)求恢复的力(lì)度，数(shù)据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历史偏低的位置(zhì)。只(zhǐ)是市场对于(yú)上(shàng)涨的标的(de)更(gèng)多(duō)地关注利好，对于下跌的(de)板块更多地关注利空(kōng)。我们总体认为(wèi)现在(zài)市(shì)场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块(kuài)的(de)风险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，具有较强(qiáng)吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加(jiā)仓新能源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳(ào)亚(yà)基(jī)金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业为例，该基(jī)金一(yī)季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最(zuì)大的(de)是中伟股份，今年(nián)一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫情复苏(sū)后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后(hòu)又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从而总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个温和复苏的(de)通(tōng)道，在海外加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环(huán)境有利于权(quán)益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到(dào)目标价的(de)相关(guān)品种，并根据收益率预期的(de)变化(huà)调整(zhěng)了(le)一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其(qí)代表作中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大(dà)的命题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这是一项会对目前(qián)的生产和(hé)生活方式带来重大(dà)变化的技术变革，值得我们投(tóu)入非常多的(de)精力去(qù)跟踪(zōng)和研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法相对(duì)准确的评(píng)估这项技术革命给(gěi)具(jù)体公(gōng)司(sī)和行业(yè)格局(jú)带(dài)来(lái)的(de)影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分公司(sī)一个相(xiāng)对(duì)清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂时还没有明显增加相关(guān)的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多(duō)的电动(dòng)车和光伏表现不(bù)佳，受到了(le)一些短(duǎn)期因素(sù)的干扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投资者预期变化(huà)导致部分个股(gǔ)出(chū)现了较大回(huí)调，目前(qián)行业整体估值水平(píng)处于历史较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展方向还是(shì)相对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报(bào)在一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？ 市(shì)场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基本原(yuán)理告诉我们，价(jià)值(zhí)会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如(rú)既(jì)往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作(zuò)中泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建发(fā)股份、招商(shāng)银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的组合没(méi)有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有大(dà)的变化。对(duì)中国(guó)经(jīng)济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结合(hé)当前市场提供的较低(dī)估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需(xū)要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天。

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