在华(huá)尔街经济学家和央行官(guān)员争论美国经济(jì)是否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经(jīng)理们并没有坐等(děng)答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业(yè)选股人士将(jiāng)资(zī)金从银行(xíng)等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公用事(shì)业和(hé)基(jī)本消费品(pǐn)等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编(biān)的数据显示，同时(shí)做(zuò)多和(hé)做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水(shuǐ)平。对(duì)于只(zhǐ)做(zuò)多的(de)基金(jīn)经(jīng)理来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公司的命运取决于(yú)商业周(zhōu)期的起伏)的(de)相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突(tū)显(xiǎn)了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍(réng)在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总而(ér)言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国(guó)银(yín)行(xíng)策(cè)略(lüè)师表(biǎo)示，主动选股者“为(wèi)2009年式(shì)的衰(shuāi)退(tuì)做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与去(qù)年(nián)不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明(míng)，人(rén)们相信美联储有能力通过积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆(lù)。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据进一步(bù)证明(míng)，专业人士持续看空股市。在美国银行(xíng)4月(yuè)份对基(jī)金经理的最(zuì)新调查(chá)中，现金持有量保持在较高(gāo)水平，相对(duì)于股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都更受(shòu)青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过(guò))买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的计算(suàn)机驱动策(cè)略形成了(le)鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市(shì)场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系(xì)统性资金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司近几个月(yuè)增加(jiā)了股(gǔ)票持有量。

　　德(dé)意(yì)志银(yín)行的投资者仓位模型(xíng)最能拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(néng)说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志(zhì)银行称，量化基(jī)金(jīn)继续抢购股票，而自由裁量投资(zī)者的敞口(kǒu)已降至(zhì)一年区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归因于那(nà)些对价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他(tā)们别无选择，只能在股价上(shàng)涨时(shí)买入股票。看空(kōng)者还警(jǐng)告(gào)称(chēng)，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续(xù)的(de)。由于标(biāo)普500指数几次突(tū)破(pò)4200点(diǎn)的(de)尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量化基(jī)金的(de)需(xū)求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮(lún)的抛售可能会(huì)促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好于(yú)预期的经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各公(gōng)司在(zài)本财报(bào)季的业绩超出预期，但目(mù)前(qián)来(lái)看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就(jiù)连美(měi)联储官员也预(yù)测(cè)今年晚(wǎn)些(xiē)时候会出现“温和衰(sh拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗uāi)退”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过(guò)早地为经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个(gè)月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开(kāi)始大放异彩，尽管它(tā)们的领(lǐng)先地(dì)位(wèi)通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国(guó)经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗