大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了(le)，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了(le)，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不(bù)过是(shì)爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以(yǐ)及券商老师们(men)的最新看法(fǎ)。

　　五一大事(shì)件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议定(dìng)调！

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总书记习(xí)近(jìn)平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫(yì)情防控取得(dé)重(zhòng)大决定性(xìng)胜利，经济社会全(quán)面(miàn)恢(huī)复常态化运行，宏观政策靠前(qián)协同发力，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱三重(zhòng)压力得到(dào)缓解，经济(jì)增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开(kāi)局。

　　会议(yì)指出，当前我(wǒ)国经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚(gāng)性和(hé)改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进房地产(chǎn)市场平(píng)稳(wěn)健(jiàn)康发展。同时，会议还提(tí)出，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计(jì)局消(xiāo)息(xī)，4月(yuè)份，制造业(yè)采购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的(de)命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中心测算(suàn)，全国国内旅游出(chū)游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机袭击(jī)克(kè)里(lǐ)姆林宫。

　　据(jù)报(bào)道(dào)，当晚两架无人(rén)机(jī)瞄(miáo)准了克里(lǐ)姆林宫，俄(é)军方(fāng)和特种部队及时采(cǎi)取行动，并(bìng)使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人机出现(xiàn)异常(cháng)，未能(néng)达到袭击目(mù)的。

　doi的时候怎么夹，doi是怎么夹　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有(yǒu)因(yīn)袭击(jī)受伤(shāng)，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉落的无人机(jī)碎片也(yě)没(méi)有(yǒu)造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯(sī)科夫(fū)称，乌(wū)克兰无人机(jī)试图发动袭(xí)击时普京不在克(kè)里姆林宫中(zhōng)。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯(sī)科州(zhōu)的新奥加廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯(sī)总统新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保留在合适(shì)的时(shí)间和地(dì)点采取回(huí)应措施(shī)的权利(lì)。

　　另据俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫(mò)斯科自当日(rì)起禁止放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫(mò)斯科(kē)市长索比亚宁(níng)表示，这一决(jué)定(dìng)是(shì)为了(le)防(fáng)止未经(jīng)授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间(jiān)3日报(bào)道，乌克(kè)兰方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机(jī)袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针(zhēn)对(duì)无人(rén)机试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫(gōng)一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗表(biǎo)示(shì)，乌方没有(yǒu)关于袭(xí)击(jī)的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)位于基辅的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十(shí)大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证(zhèng)券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱(qū)动(dòng)的五月(yuè)行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题(tí)行(xíng)情诱发的过度博弈和心态失(shī)衡，市场大(dà)幅动(dòng)荡。进入5月(yuè)，国内的经济(jì)、政策和(hé)外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投资(zī)者心(xīn)态也将(jiāng)逐步从(cóng)短(duǎn)暂失(shī)衡趋(qū)向平稳，市场依然处于(yú)全年(nián)第(dì)二(èr)个关键(jiàn)做多窗口，财报(bào)季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚持高切低，关注上半年景气(qì)持续改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政(zhèng)治局(jú)会议提振(zhèn)市场信心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政策预期回(huí)归理性，经(jīng)济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数(shù)据验(yàn)证；外(wài)部流动性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计(jì)对A股(gǔ)实(shí)质(zhì)影响十分(fēn)有限(xiàn)。其次，财报季数(shù)据显(xiǎn)示，A股业绩跨(kuà)年筑底特(tè)征明显，全年逐季改善的趋势(shì)显现，其中行业(yè)的结(jié)构性亮(liàng)点日益清晰(xī)，经济(jì)预(yù)期(qī)5月将在微(wēi)观体(tǐ)验、宏观(guān)数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个(gè)层面(miàn)统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行(xíng)基础(chǔ)。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今(jīn)年(nián)第二(èr)个关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并将步入业绩(jì)驱动的行情阶段(duàn)，投资者(zhě)心(xīn)态由短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置(zhì)上，建议紧扣(kòu)业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点布局医药(yào)、数字经济和(hé)“一(yī)带一路(lù)”板块中(zhōng)有业(yè)绩亮点的品种，以及其他(tā)板块(kuài)中(zhōng)一季度业(yè)绩明显改善，且(qiě)在二季度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节(jié)后(hòu)A股有(yǒu)望(wàng)相(xiāng)比全球市场显现相对韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济(jì)复苏(sū)势头尚不稳固，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外风(fēng)险(xiǎn)需要(yào)密切关注(zhù)，如若应(yīng)对得当，对A股影响(xiǎng)可能(néng)有(yǒu)限。上述因素结(jié)合当前A股市场(chǎng)整体估值水平不高仍处于历史中低位，A股(gǔ)节后(hòu)两个交易日虽受节(jié)假期(qī)间(jiān)的(de)事(shì)件性因素影响可能(néng)有所波动(dòng)，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建(jiàn)投(tóu)策(cè)略：耐心等待，低位(wèi)把(bǎ)握

　　一季度全(quán)A营收增速(sù)等指标(biāo)仍在探底，五一(yī)出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已露(lù)出(chū)疲态，海(hǎi)外(wài)处于多事之秋，高利率环境下(xià)美国(guó)银行风险事件频发，衰退风(fēng)险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把(bǎ)握(wò)再(zài)布局机会；短期结(jié)构上关(guān)注在低位(wèi)资产中(zhōng)寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点关(guān)注：医药、传(chuán)媒(méi)、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一(yī)路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的(de)结构分化更显著(zhù)。②牛市(shì)初期类(lèi)似春天，市(shì)场有所反复(fù)很正(zhèng)常，短(duǎn)期(qī)政策和业(yè)绩因素影响下，行业或更(gèng)均衡(héng)。③数字(zì)经济是全年主线(xiàn)，后(hòu)续或依据基本面去(qù)伪存真，阶(jiē)段(duàn)性关(guān)注复苏的部分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回归 | 民(mín)生策(cè)略

　　往后看，核心资产、海(hǎi)外映射(shè)的科技和大宗商品都将被海(hǎi)外逐(zhú)级放大的宏观波动(dòng)所影响。我们的资源+重资产组合(hé)短期(qī)驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利(lì)+中特估(gū)”为主(zhǔ)导，以等(děng)待通(tōng)胀逻(luó)辑的(de)回归。重资(zī)产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散(sàn)运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期(qī)场景消(xiāo)费(fèi)正(zhèng)在(zài)展现出(chū)成为未来经济增长新动(dòng)能的(de)潜力，推(tuī)荐中低(dī)端消费(fèi)、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴(xīng)证策略(lüè)：五一前后市场(chǎng)表(biǎo)现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨概率较节前明(míng)显提升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表，节前(qián)1周、1个月指数(shù)大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概(gài)率则大(dà)幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类(lèi)资产(chǎn)波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后(hòu)大类资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗(zōng)商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市场“衰(shuāi)退交易”有(yǒu)所升(shēng)温。美欧一季度经济(jì)增速不及市(shì)场预期，美国银行业危(wēi)机(jī)和两党债务上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时也促使美联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期(qī)消费数据，国(guó)内服务消费大幅回升，但地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落(luò)也表明(míng)国内经济仍(réng)处于(yú)复(fù)苏(sū)早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足”，因(yīn)此总量政(zhèng)策(cè)收紧风险(xiǎn)不大(dà)，企业盈利(lì)上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局(jú)会议首提“重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内政策驱动的(de)数字经济(jì)行(xíng)情或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下行(xíng)的，是去(qù)年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比历(lì)史上(shàng)牛市第一年中(zhōng)的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年中的(de)第一次战术性回(huí)撤，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预(yù)期的(de)边(biān)际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体(tǐ)时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成(chéng)后还(hái)出现(xiàn)了2个月的(de)底部震荡，整体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来(lái)，股市、债市和(hé)商品市场的(de)表现，均(jūn)表(biǎo)明资本市场对(duì)经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出(chū)现(xiàn)了较为明显的下(xià)降(jiàng)。这一下(xià)降背后我们认为可(kě)能主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后第一个季度经(jīng)济(jì)数据最(zuì)容(róng)易恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个季度(dù)。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可(kě)能会让4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由此导致(zhì)这一次市场的战术(shù)调整虽然可(kě)能已经完成大部(bù)分，但由于缺(quē)乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　doi的时候怎么夹，doi是怎么夹我们(men)或已(yǐ)正站在新一轮牛市起(qǐ)点(diǎn)之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上证50高股(gǔ)息(xī)央国企+科创(chuàng)50赛道大切(qiè)换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的(de)PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱的(de)一季报业绩；但(dàn)中期的(de)坦途较为明确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结(jié)束加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议(yì)重点关(guān)注上证50高股(gǔ)息(xī)央(yāng)国企，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来(lái)增量资金(jīn)行情，高股息组(zǔ)合在经济(jì)偏弱、利率下行环(huán)境下(xià)获取超额收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆盖的(de)高股息央国企(qǐ)见(jiàn)正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现(xiàn)机构赛(sài)道的第五次(cì)大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进一(yī)步加配的(de)良(liáng)机(jī)，其中以(yǐ)科(kē)创50方向(xiàng)最(zuì)为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于新兴市(shì)场（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 doi的时候怎么夹，doi是怎么夹