财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率(work on的用法以及语法，workon的用法总结lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。work on的用法以及语法，workon的用法总结其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备work on的用法以及语法，workon的用法总结(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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