大家好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区(qū)都没出一(yī)直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了(le)，而海(hǎi)外(wài)有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及(jí)券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调(diào)！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开(kāi)会(huì)议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济(jì)工作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近(jìn)平(píng)主持(chí)会议。会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在以习(xí)近(jìn)平同志为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社(shè)会发展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定(dìng)性胜(shèng)利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠(kào)前(qián)协同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得到缓解，经济(jì)增长好于预期，市场需(xū)求(qiú)逐步恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议(yì)重申对刚性和改善(shàn)性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产(chǎn)市场(chǎng)平(píng)稳健康发展。同时(shí)，会议还提出，在超大特大城(chéng)市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基(jī)础设(shè)施建设(shè)等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个百分(fēn)点(diǎn)，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在(zài)勉强支撑(chēng)了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接(jiē)管收购(gòu)的命运。美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％

　　经(jīng)文(wén)化和旅游部数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人(rén)次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰(lán)试图用无人机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无(wú)人机瞄准了(le)克里(lǐ)姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系统一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排，使这(zhè)两架无人机(jī)出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普(pǔ)京没(méi)有因袭击受伤，其(qí)工作日程将(jiāng)照(zhào)常(cháng)进(jìn)行。 掉落的无(wú)人机(jī)碎片(piàn)也没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫(fū)称，乌克兰无(wú)人(rén)机(jī)试图发动袭击时(shí)普京不(bù)在克里姆林宫中。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖(liào)沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合适的时(shí)间(jiān)和(hé)地点采取回应措施的(de)权利。

　　另据(jù)俄(é)新社5月(yuè)3日报(bào)道，俄罗(luó)斯首都莫斯(sī)科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯科市长索比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了防止(zhǐ)未经授(shòu)权使(shǐ)用无人(rén)机(jī)，避(bì)免(miǎn)妨(fáng)碍(ài)执法(fǎ)机构的工作。

　　据(jù)法新社当地(dì)时(shí)间3日(rì)报道，乌克(kè)兰方面表示“没有参与”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事(shì)，乌总统新一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排闻秘书谢尔(ěr)盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭击的(de)信息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜(dù)马(mǎ)议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的官邸进行导弹(dàn)打击，作为(wèi)对乌(wū)方企图使(shǐ)用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环境相比4月继(jì)续不断改(gǎi)善，投资者对经济的预期将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)处于全(quán)年第二个关键做多窗口，财报季结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，配置思路上建议(yì)坚(jiān)持(chí)高切低，关(guān)注上半年景(jǐng)气持续改善(shàn)的品种。

　　首先，政治(zhì)局(jú)会议提(tí)振市(shì)场信心，扩内需仍是(shì)着力(lì)重点，政策预期回归理性，经(jīng)济内生动能稳步(bù)修(xiū)复，并(bìng)将得到同比和高频数据验(yàn)证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业(yè)风(fēng)险不(bù)断发(fā)酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分(fēn)有(yǒu)限。其次，财报季数(shù)据显示，A股(gǔ)业(yè)绩跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐(zhú)季改善的趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济(jì)预(yù)期5月(yuè)将在(zài)微观(guān)体验(yàn)、宏(hóng)观(guān)数据、A股业(yè)绩三个层(céng)面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍处于(yú)今年第二个关键做多(duō)窗口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经济(jì)和“一(yī)带一路(lù)”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在(zài)二季度有(yǒu)望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比全(quán)球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后A股有望(wàng)相比全球(qiú)市场(chǎng)显现相对(duì)韧性(xìng)。主要基于(yú)：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望(wàng)延续稳中求(qiú)进基调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切关注，如若应对得当，对A股影响(xiǎng)可(kě)能有限。上述因素结合当(dāng)前A股市场整体估(gū)值水平不高仍处于历史中低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件性因素(sù)影(yǐng)响可能有所波动，但对后(hòu)市(shì)整(zhěng)体表现不(bù)用过于谨慎(shèn)，当(dāng)前位置市(shì)场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心(xīn)等待，低(dī)位(wèi)把握(wò)

　　一季度(dù)全A营收增速(sù)等指标仍在探底，五一出(chū)行恢复(fù)亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出(chū)疲态(tài)，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环境(jìng)下美国(guó)银行风险事件频发(fā)，衰退(tuì)风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡期(qī)，低位把握再布局(jú)机会；短期结构上关注在低位(wèi)资产(chǎn)中寻找景气稳定或好(hǎo)于(yú)预期方向(xiàng)，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方向(xiàng)。行业重点关注(zhù)：医(yī)药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点关(guān)注(zhù)：一带一路、数据要(yào)素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期(qī)，对(duì)比历(lì)史，这次牛市(shì)第一波上(shàng)涨的结构分化更(gèng)显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正(zhèng)常(cháng)，短期政策和(hé)业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均衡(héng)。③数(shù)字经济是(shì)全年主线(xiàn)，后续或依据基本面(miàn)去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关(guān)注复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映(yìng)射的科技和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品都将被(bèi)海外(wài)逐级放大的宏观(guān)波动(dòng)所影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合(hé)短期驱(qū)动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出成(chéng)为(wèi)未来(lái)经(jīng)济增长新动能(néng)的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五一前(qián)后市场(chǎng)表现(xiàn)如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率较(jiào)节前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个(gè)月(yuè)上涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资(zī)产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前(qián)后大类资产表现来看，全球(qiú)主要权(quán)益(yì)市(shì)场及原油等大(dà)宗商品走弱，美债收益率下(xià)行，黄金(jīn)价格走强(qiáng)，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度(dù)经济增速不及市场预期(qī)，美国银行业危机和(hé)两党债务(wù)上限博弈使(shǐ)得海外风险偏好(hǎo)有所(suǒ)回落，同时也(yě)促使美联储(chǔ)更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消费大幅(fú)回升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国(guó)内经济仍处(chù)于(yú)复苏早期。4月(yuè)政治局会议强(qiáng)调“当前(qián)经济运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此总量政策(cè)收紧(jǐn)风险(xiǎn)不大，企业盈利上行将支(zhī)撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡(dàng)上移。结(jié)构上，政治(zhì)局会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工智能发展”，全球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字(zì)经(jīng)济行情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指(zhǐ)数整体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市结束后，指数的第(dì)一次长时间回(huí)撤，可以(yǐ)类比历史上(shàng)牛(niú)市第一年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是(shì)牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起(qǐ)始(shǐ)和结束的拐(guǎi)点(diǎn)，均与(yǔ)高频(pín)经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)和预期的边际变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整体时间是3个半月，由于经济(jì)比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶段完(wán)成(chéng)后还出现了(le)2个(gè)月的底部(bù)震荡(dàng)，整体(tǐ)回撤持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来，股市、债市和商品市场的表现(xiàn)，均(jūn)表明资本市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不(bù)会持续太久，或者至少Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份确实(shí)出现了较为明显的(de)下降。这(zhè)一下降背后我们认为(wèi)可能(néng)主要有(yǒu)两个短期(qī)原(yuán)因:（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会(huì)季(jì)节性回落(luò)；（2）根据历(lì)史经(jīng)验，疫情后第一个季(jì)度(dù)经济(jì)数(shù)据最容易恢复，4月开始(shǐ)经(jīng)济(jì)进入(rù)疫后(hòu)第二个季度(dù)。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外经济担心等(děng)因素(sù)，可能会让4-5月的经济数(shù)据很难超预期(qī)。由此导(dǎo)致(zhì)这一次(cì)市场的战术调整(zhěng)虽(suī)然(rán)可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第(dì)五次“赛(sài)道大(dà)切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短期(qī)的迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月的迷(mí)雾在增(zēng)加：回(huí)落的(de)PMI和长端利(lì)率、反复(fù)的(de)美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确(què)：经(jīng)济温和(hé)复苏、美(měi)联储(chǔ)年内结(jié)束(shù)加息、A股市场(chǎng)估值极(jí)低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建(jiàn)议(yì)重点(diǎn)关注上证50高股息央国企，央国企(qǐ)指数和(hé)ETF后(hòu)续将发行、迎来(lái)增量(liàng)资金行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱(ruò)、利率下(xià)行(xíng)环境下获(huò)取超额收(shōu)益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的(de)高股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道的第五(wǔ)次(cì)大切(qiè)换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月(yuè)有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一(yī)步加(jiā)配的良机，其中以(yǐ)科创(chuàng)50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一(yī)次加息，中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)有所缓和，将(jiāng)极(jí)大地(dì)利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排