在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(ch五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ū)一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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