总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tón小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢g)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quá小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢n)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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