投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了wò)投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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