衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资(zī)回(huí)落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(y速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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