今年以来，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的(de)港股(gǔ)平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的(de)70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大(dà)港股分别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的(de)前十(shí)只港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对(duì)其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经理史(shǐ)博(bó)在一(yī)季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市(shì)场投资机会(huì)：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动(dòng)和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非制造(zào)业恢复(fù)速度(dù)加快(kuài)；海外(wài)无风(fēng)险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加(jiā)息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策(cè)积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优(yōu)化下(xià)的消费和(hé)地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值投资(zī)区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具(jù)有(yǒu)数(shù)据、平台(tái)和算法的(de)整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港股市(shì)场大部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地(dì)，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的(de)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现。然而(ér)，虽然(rán)公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的(de)行(xíng)业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司(sī)的(de)估值(zhí)仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的(de)龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是通过(guò)自(zì)下而上的(de)方式生(shēng)物医药行业(yè)仍(réng)将有机会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向上(shàng)的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均在(zài)低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修(xiūknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)复(fù)有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的(de)行业(yè)和(hé)板块更(gèng)有望受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联网(wǎng)、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大(dà)于(yú)下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。know过去分词是什么写，know过去分词是什么词

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