财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政府(fǔ)撮合2000克是多少斤啊瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次(cì)事件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布(bù)公告称，由11家(jiā)买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商(shāng)组(zǔ)成的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值(zhí)得一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的(de)一员，但没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参(cān)与者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的(de)瑞信(xìn)英(yīng)镑(bàng)次级(jí)债作为(wèi)标准(zhǔn)2000克是多少斤啊参考债务(wù)。

　　对此，委员(yuán)会首(shǒu)先一致裁定，并没有(yǒu)发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排(pái)名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条(tiáo)件(jiàn)，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也(yě2000克是多少斤啊)为AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策(cè)委员会没有对AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也(yě)引发了大量此(cǐ)类债券持有人的诉(sù)讼。一(yī)些投机者也在市(shì)场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事件（违约(yuē)、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额(é)通常等于(yú)参考资产的面值减去(qù)违约(yuē)后的市场价值。各(gè)个区域的(de)信贷衍生(shēng)品决定委员会，负责决(jué)定在这(zhè)个(gè)地(dì)区是(shì)否发生了信贷(dài)衍生品合约(yuē)中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托(tuō)和(hé)清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)，与瑞信(xìn)集(jí)团债(zhài)务相关(guān)的CDS名义(yì)总(zǒng)量超过190亿(yì)美(měi)元(yuán)，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债(zhài)务(wù)和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件中，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于(yú)资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合(hé)并交易完成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可预(yù)见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的(de)品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

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