金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作相关业(yè)务，保护境内外投资(zī)者合法权(quán)益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银(yín)行制定(dìng)了(le)《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布(bù)，自(zì)2023年(nián)4月28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行有(yǒu)关(guān)部(bù)门负责人表示，未来中国(guó)人民(mín)银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互(hù)利的(de)原则下(xià)，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关部门负(fù)责人就(jiù)《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者(zhě)包括(kuò)哪些？

　　答：符合(hé)《中国人(rén)民银(yín)行关于境外央行、国际金融组织(zhī)、主权财富基金运(yùn)用人民币(bì)投资银行间市(shì)场有(yǒu)关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)进一(yī)步做(zuò)好境外机构投资者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文(wén)件要求、完(wán)成银行间债券市场准入备(bèi)案的(de)境外投资(zī)者等，可根据《内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互(hù)换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资(zī)者可以签署的协议范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换(huàn)通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方(fāng)签署经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议(yì)或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及中央清算衍生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内(nèi)投资者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型(xíng)等(děng)事项向(xiàng)中国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目前，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会正(zhèng)在研(yán)究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品协(xié)议，待其正式发(fā)布后也可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境(jìng)外投资(zī)者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境(jìng)外投资者现阶段可在银行间市(shì)场(chǎng)开(kāi)展符合集中清算要求的人(rén)民币(bì)利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平台、境内电子(zi)交易平(píng)台包括哪些？境外投资(zī)者的对手方、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电(diàn)子交(jiāo)易平台，受认(rèn)可的境内电子交易平台(tái)为(wèi)中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利(lì)率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安(ān)排，由(yóu)境内(nèi)投资者（即“互换通”报(bào)价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商名单可在中国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境(jìng)内电子交易(yì)平台达(dá)成，交易(yì)一经达成(chéng)即(jí)视为(wèi)交易(yì)已确(què)认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台(tái)与境内电子交(jiāo)易平台的(de)连接，向境内电子(zi)交易平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换(huàn)通”报(bào)价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下(xià)简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)清算会员资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清(qīng)算会员(yuán)签订客(kè)户清算协议。交(jiāo)易达(dá)成后，境内外清算机(jī)构对交(jiāo)易进(jìn)行风(fēng)控检查，对(duì)于符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集(jí)中清(qīng)算(suàn)。境外(wài)机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员完成(chéng)保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构如(rú)何进行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为中央对手方针对(duì)已成交的交易充(chōng)当(dāng)买(mǎi)方的卖方和卖方的买方(fāng)的一种(zhǒng)法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖(mài)方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司的集中清算审核后，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司于当日将交易(yì)进行合(hé)约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三个独立(lì)的新(xīn)合约(yuē)，分别为境外参与者(zhě)与场外结(jié)算公司、场外结算(suàn)公司与上海清算所、上海清(qīng)算所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者(zhě)之(zhī)间将不(bù)再存在合同关(guān)系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算(suàn)的交(jiāo)易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景(jǐng)下，上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统(tǒng)办(bàn)理(lǐ)。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立人民币基本存(cún)款账(zhàng)户和(hé)人(rén)民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通”交(jiāo)易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急情(qíng)况下所融入(rù)资金(jīn)的(de)本息和(hé)费(fèi)用以(yǐ)及符(fú)合中国人民银行(xíng)规定的(de)其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司将针(zhēn)对双(shuāng)方清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池安(ān)排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立于每一(yī)中央对手(shǒu)方从(cóng)各自(zì)清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不用于任何(hé)会员机(jī)构(gòu)的违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账(zhàng)户(hù)，场(chǎng)外结算公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在(zài)以上(shàng)海清算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币(bì)/外(wài)币账户，相关三大球和三小球分别是什么 三大球的起源账户(hù)内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权债(zhài)务登记及(jí)额度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上(shàng)海(hǎi)清算所每(měi)日基于双方清算所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互换通(tōng)”资源(yuán)池要求，并通过境(jìng)内(nèi)外存管(guǎn)银(yín)行办理人民币或(huò)外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时(shí)履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当(dāng)向人(rén)民币跨(kuà)境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应当进行跨(kuà)境(jìng)人民币收支三大球和三小球分别是什么 三大球的起源信息报(bào)送。上海清(qīng)算(suàn)所、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算(suàn)所集中进(jìn)行国(guó)际收支(zhī)统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者等相关(guān)主体进行国际(jì)收支(zhī)统计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北(běi)向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期全市场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民(mín)币（即全(quán)部境外(wài)投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”开展利(lì)率互(hù)换交易在轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日不超(chāo)过(guò)200亿(yì)元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司之(zhī)间净头寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源池(chí)风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿(yì)元人民币(bì)）。未来，可(kě)根据市(shì)场发展情(qíng)况适时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务相(xiāng)关规定(dìng)具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购(gòu)售业务的(de)相关(guān)文件主要包括：《中国人民(mín)银行关于明确(què)跨境人(rén)民币业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民(mín)币购(gòu)售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家(jiā)外汇(huì)管(guǎn)理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办公厅关于(yú)加强境外金融机构进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币(bì)购售业务宏观(guān)审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进入(rù)银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境外清(qīng)算(suàn)行和境(jìng)外参加行(xíng)的业务模(mó)式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安(ān)排。根(gēn)据(jù)《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境(jìng)外投资(zī)者在本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易到期或不再继(jì)续(xù)参与的，原(yuán)则上应(yīng)当通过(guò)香港结算(suàn)行(xíng)兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的(de)境外投资者通过(guò)“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的(de)境外投资者可在香(xiāng)港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行(xíng)由(yóu)此所(suǒ)产生的(de)头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境(jìng)外投资者可选择(zé)一家香港结(jié)算行(xíng)办(bàn)理业务(wù)。香港(gǎng)结算(suàn)行为境(jìng)外投(tóu)资者办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换时，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资(zī)金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易(yì)到期所得的(de)人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投(tóu)资用途，应当通过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投(tóu)资者和(hé)相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市场基(jī)础设(shè)施应当向中国人民(mín)银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)相(xiāng)关数(shù)据。中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)是中国人(rén)民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易报(bào)告库，在(zài)中国(guó)外(wài)汇交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易(yì)，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人(rén)民银行和(hé)相(xiāng)关监管部(bù)门(mén)可以根据(jù)需(xū)要向基础设施(shī)调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者(zhě)投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清(qīng)算(suàn)机构将制订配套(tào)的业务规(guī)则等文(wén)件并对外(wài)发布(bù)。

　　十(shí)四(sì)、“互换(huàn)通”未(wèi)来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加便(b三大球和三小球分别是什么 三大球的起源iàn)利高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局(jú)将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三大球和三小球分别是什么 三大球的起源