大幅回调！“狂飙”的金价要转向了？

一路“狂飙”的(de)金价迎来大跌。

继前(qián)一(yī)日大跌后，4月23日金价延(yán)续下跌走势，现货黄金盘(pán)中一度跌破2300美元/盎司大(dà)关。

4月(yuè)22日，伦敦现货黄金下
跌2.72%，报2326.81美元/盎司(sī)，创近(jìn)两年单日最大跌幅。盘中，现(xiàn)货黄金大跌(diē)逾60美元/盎司，连续跌破多(duō)个整数关口。COMEX黄金期货(huò)下(xià)跌3.01%，报2341.1美元/盎司。

受访人士认为，此前金价持续上涨(zhǎng)时，市(shì)场出现一定的恐高心理(lǐ)，追高的风险较(jiào)大。但金价开始下(xià)跌后，较为拥挤的做多交易会逐渐(jiàn)缓解，在长期(qī)上涨(zhǎng)逻(luó)辑没有发生改变的(de)背(bèi)景(jǐng)下，可(kě)以等待回调带来更好的(de)配置机会。

金价暴跌

国际市场方面，4月23日现货黄(huáng)金盘(pán)中一(yī)度跌(diē)破2300美元(yuán)/盎司大关(guān)。

国内金(jīn)价也“一夜变天”。盘面上，上海期货交易所日间盘黄金期货主力2406合约收报544.84元，收跌3.54%，成交量为24.13万(wàn)手，持(chí)仓为14.97万手。上海黄金交易所黄金T+D日间盘收跌3.05%，报543.63元(yuán)/克。

饰品金价方面，多家珠宝品牌的零售金价都下调了14元左右，“金饰(shì)价格一夜跌14元每克”的消息也应声(shēng)登上热搜(sōu)。例如，周大福4月23日的足(zú)金饰品价(jià)格为719元/克，此前一天为(wèi)733元/克，一夜下跌14元/克。

缘何回调

《国(guó)际金融报》记者采访数位分析人士了解到，近期金价下跌或由多方面因素导致。

一是美(měi)降息概率一减再减。中辉期货(huò)资管(guǎn)部投资经
理王(wáng)维芒指出，数据显(xiǎn)示美联储降息概
率减少，且相关表态(tài)激(jī)进。

从具体数据来看，美国3月非农就业人数超(chāo)预期激增30.3万人，创(chuàng)11个月以来的最大(dà)增幅。3月份美国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比增长3.5%，核心CPI同(tóng)比增(zēng)长3.8%，各个CPI分项均超过预期。同时，美国(guó)3月份(fèn)生产者价格指数（PPI）也(yě)同比上(shàng)涨2.1%，超过上个(gè)月。此外(wài)，美国
3月(yuè)份的 供应管理学会（ISM）制造业指数焦点科技：一季度净利润7672.66万元 同比增长57.92%(shù)站上50的荣枯线，大幅好(hǎo)于预期。

方正(zhèng)中期期(qī)货研究院院长王骏告诉记者，美联储当局连续鹰派(pài)言论下(xià)，市场降息(xī)预期(qī)进一步推迟，目前市场对美联储9月不降息的预期概率近(jìn)58%。

“美国通胀反弹，美联储的降息预期不断推迟，也对金价构(gòu)成潜在的利空(kōng)。”东证衍生品研究院宏观首(shǒu)席分析(xī)师徐(xú)颖称。

二是中东冲突风险溢价消退。消息面上，以色列疑似突然袭击伊朗，伊朗核设施未受损。而伊朗
否认外(wài)国袭击，以色列拒绝置评，美国称此前(qián)收到了以方袭(xí)击通知。以(yǐ)色(sè)列防长与美(měi)国(guó)国(guó)务卿通电话，谋求避免美制裁，伊朗(lǎng)回应以色列在当(dāng)前阶段已得到(dào)必要的回(huí)应，其攻击是微不足道的 。王维芒分析，很明显，伊朗没有能力也没有意愿，让地缘问题(tí)扩大。尽管目前以色列(liè)和哈(hā)马斯的战火仍在继续。

王骏表示，发酵近一个(gè)月 的中东地区地缘军(jūn)事冲突(tū)并未进一步加剧并带来市场预期中(zhōng)的深远影响，贵金属避险需求逐渐减弱(ruò)。

徐颖(yǐng)也指出，近期金价见(jiàn)顶(dǐng)回
落，4月22日开始明显下(xià)跌，主要是中东地区的(de)地缘政治风险没有进一步升温，市(shì)场的避险(xiǎn)情绪减弱，叠加3月以来黄(huáng)金上涨超(chāo)过15%，在基(jī)本面没有新增
利多的(de)情况下，多头出现获利了结，黄金回调。

三(sān)是黄金盘面的过度交(jiāo)易。王维芒分析(xī)，近期黄金期货市场黄金的非商(shāng)业多头、净多头历史分(fēn)位数已达
89%、87%，期权隐含波动也持续走高至15.3%。尽(jǐn)管看(kàn)多因素仍然存在(zài)，但短期的快速涨(zhǎng)势消耗较(jiào)多，盘面存在技(jì)术性调整需求。

另外，全球大型黄金ETF减持。近 一个月(yuè)以来，主要机构持续减(jiǎn)持黄金基金。王维芒提供给记者(zhě)的数据显
示，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust减持，3月20日至(zhì)今减持(chí)6.6吨黄金(jīn)；全球第二大黄(huáng)金ETF-iShares减持4.25吨黄金；全球最大(dà)白银(yín)ETF-SLV减持白银持(chí)仓160吨。

后市如(rú)何

近(jìn)几日金价下跌(diē)是(shì)短期(qī)调整(zhěng)，还是转向大跌(diē)的拐点(diǎn)？

王维芒认为(wèi)，要判断此次金价调整是否会持续，要清楚黄金行情的影响因素。这包括央行持续购金、主要央(yāng)行降息(xī)、地缘
冲突的扩大等。“尽管短期黄金仍然可能继续调整，但仍对黄金长期看多，预计开启一轮大跌的(de)可能性较小”。

“短期金价步入震荡盘整阶段，但并不意味着黄金的上(shàng)涨(zhǎng)周(zhōu)期结束。”徐(xú)颖(yǐng)表示(shì)，短期来(lái)看，美国经济数据尚可，美 联(lián)储货币政(zhèng)策偏鹰派(pài)，地缘政治局势没有升级的环境下，黄金缺乏上涨动能；但中长期来看(kàn)，高利率+高通胀(zhàng)对美国经济(jì)构(gòu)成(chéng)下行风险，金融(róng)市场的波动也在增加，美联储的缩表规模面临调整，货币政策终将步入宽松周期。此外，逆全球化潮流下，黄(huáng)金配置的重要性在提升，这些(xiē)都构(gòu)成了黄金长期上(shàng)涨的基础(chǔ)。

中天期货分析师刘冬梅指出，据IMF公(gōng)布(bù)的数据，2024年3月，俄罗斯 增持(chí)黄金储备3.11吨，至2332.815吨，同时阿曼也在增持黄(huáng)金。从各国的黄金储备来看，各国央行增持黄(huáng)金(jīn)的行为仍在(zài)继续，黄金的(de)供需面情(qíng)况没有改变。

不过，刘冬梅 也表示(shì)，短期来看(kàn)依(yī)然有很(hěn)多不确 定因素。美国通胀居高不(bù)下，美联(lián)储降息时点一延再延，提振美元和美债收益率，未来降息路径不确定性
增(zēng)加等，都给黄金价(jià)格带来压力。而整体(tǐ)来看，在基(jī)本面没有变化的情况下，黄金(jīn)长期(qī)走强的基础仍在。

王(wáng)骏也分析称，短期看，黄金价格仍
存在明显的调整空间，但(dàn)长期看，黄金会再恢(huī)复到美(měi)联储降息与央行
购金主导的基本价格走势上(shàng)。

能(néng)上车吗<焦点科技：一季度净利润7672.66万元 同比增长57.92%/strong>