连续三年下台阶！这类产品 怎么办

受权益市(shì)场震荡、赚(zhuàn)钱(qián)效应不佳等因素影响，作为大类资产配置工(gōng)具的公募FOF，规模连续(xù)三年下台阶(jiē)。截至2024年一季度末，该类基 金规模(mó)为1469亿元，相比2021年规模(mó)高点萎缩超700亿元。

受访机构和人士表(biǎo)示，将(jiāng)在投
资端、产品端、投(tóu)资(zī)需求(qiú)匹配和投(tóu)资者教育等方面发力，不断提升投资管理水平和投资者持(chí)有体验。尤其在养老FOF领域(yù)，将更加(jiā)突出养老FOF长期投资(zī)定位，做好专业化投资和服(fú)务，为公募FOF发展打造良好的(de)市场生(shēng)态。

公募FOF规模1469亿元

从高点萎缩(suō)33%

Wind数据显示，截至2024年一季度末，公募FOF最(zuì)新规模为1469亿元，已经连续三(sān)年下台阶。从2021年的规模高点2202亿元，到目前缩水733亿元，萎缩幅(fú)度达33.3%。

从龙头产(chǎn)品(pǐn)看，目前全市场百亿元体量的FOF已经消失，规模最大的交银安享稳健养老一年，规模(mó)为58.51亿元(yuán)，兴证全球优(yōu)选(xuǎn)平衡三个月规
模超(chāo)过40亿(yì)元。另外
，兴(xīng)证全球积极配置三年封闭运作、交银招(zhāo)享(xiǎng)一年持有最新规模都超过
30亿元。

交银(yín)基金多元资产团队表示(shì)，公募FOF规模持续下滑是多方面原因导致的：首先，从市场环境(jìng)看，权益市场的大幅波(bō)动(dòng)和持续震荡回调导致投资者风(fēng)险偏好不断下行，含权 公募FOF的市场(chǎng)参与度较弱；其(qí)次，产品方面，公募FOF可投资产范围(wéi)相(xiāng)对(duì)有限，且该类产品(pǐn)常设有一(yī)定持有期(qī)；最后，公(gōng)募FOF作为(wèi)一种5年激增30倍 公募基金加码投资科创板相对较新的投资工具，在(zài)国内(nèi)的发展历程尚(shàng)短，市场仍需时间来(lái)理解、接(jiē)受FOF的长期配置价值。

兴证全球基金也表示，穿透来看(kàn)，当前国内FOF产品(pǐn)投资主要以A股股票和国内(nèi)债券为主，近年来市场波动，部分产品出现一定亏损，影响了部分
投资者(zhě)信心以及再投资(zī)意(yì)愿；另一方面，国内FOF产品起步于(yú)2017年，在公募市场上相对年轻，仍需时间去帮助投资 者理解FOF产品及其(qí)长期配置价值。

华南某公募(mù)基金(jīn)相关人士也认为，一是从市(shì)场环境看(kàn)，A股历史上从未经历过(guò)如此漫长的震荡下行，2024年以来市场(chǎng)虽有回暖，整体市场热度还在修复 中(zhōng)；二(èr)是从(cóng)赚钱效应看，这几年基金投资者体验不太好(hǎo)，这样的负面情绪会体现在基金产品(pǐn)的销售和规模上(shàng)；三是FOF通常面(miàn)临风格标签不够鲜明的特点(diǎn)，论锐度不及股(gǔ)票(piào)型基金，论稳健又不及债券型基金，投资风(fēng)险收益的标签相(xiāng)对模糊。

从整(zhěng)体业绩看，Wind数据显示，截至4月24日，剔除(chú)成立时间不足1年的FOF产品，目前公募FOF成立以来平均年化回(huí)报为(wèi)-2.96%，负收益基金255只，占比为64%。

多举措提升(shēng)FOF产(chǎn)品吸引力

业绩 告(gào)负、规模缩(suō)水、新发困(kùn)难，是公募(mù)FOF当前面临的市场考验。为提升公募FOF产品吸引力，受访机构(gòu)表示，将从投资端、产品端、投资需求匹配和投资者教育等方面发力，提升(shēng)该类产品的竞争力(lì)。

兴证全球基金表示，FOF的发(fā)展最重要的是提(tí)升核心投研能(néng)力；其次是提(tí)高产品服务能力，增加和(hé)完善创新(xīn)型产(chǎn)品布局，以(yǐ)满足不同客户FOF投资需求；最后，针对FOF产品的普及，还需要在投资者教育陪(péi)伴方面(miàn)加大(dà)力度，提升(shēng)质量。

交银基金多元(yuán)资产(chǎn)团队也表示(shì)，首先，从投资端角度，公募(mù)FOF投研团队(duì)应专(zhuān)注于(yú)产品业绩的强化与风控(kòng)能力的提(tí)升。其次，积极推进创新产(chǎn)品设计，开发(fā)更
具灵活性和吸引力的FOF产品。最(zuì)后，加强与投资者的沟(gōu)通和交流，提高投资者(zhě)对产 品特性及长期(qī)价(jià)值的理解，培育一个(gè)更(gèng)健康、更透明、更具互动(dòng)性(xìng)的投资生态。

上述华南公募基金相关人士也认为，一个产品品类是否能发展起来，关键因素是产品本身的风险收益特征，是否能与(yǔ)需求比较明确的投资者实现精准匹配(pèi)。

在他看来，A股投资者目前(qián)的结构实际上呈现出两极分化：或者倾向于高波动高(gāo)收益，要求进(jìn)攻的锐度，同时也愿意承担(dān)相应(yīng)的风险；或者倾向于绝(jué)对收益策略(lüè)，不愿承担任何本金损失
，同时对收益率又有一定的诉求。“从海外市场的(de)经验来看，FOF可能更加适 配那些比较成熟，风险收益(yì)特征较为均衡或者居中的投资者。”

养老FOF仍需积累长期投资业绩

作为公募FOF的重要组成部分，养老FOF近年来(lái)不断发(fā)展。受访机构表示，未来将明确养老FOF的长期投资定位，积 累长(zhǎng)期投资业 绩，通过专业化投资和(hé)服务，不断彰显公募基金的养老投(tóu)资优势。

交银基金多(duō)元(yuán)资产团队表示，养老FOF整体上权益仓位相对较(jiào)高，近年来面临的挑战较(jiào)大。为了在竞争(zhēng)中获得优势，养老FOF产(chǎn)品需要(yào)不断创新以满(mǎn)足投(tóu)资者的多样化(huà)需求，并强化产品业绩和(hé)服务质量以提 升投资者(zhě)持有体验，逐(zhú)渐提升投资者对包括公募养老FOF在内的(de)养老(lǎo)金融产品的认知和接受度。

该(gāi)机构认为，首先(xiān)，要明确养老FOF的长期投(tóu)资定位，为(wèi)满足全生命周期(qī)的养(yǎng)老需求提(tí)供更多定制化产品与服务。其次，不断提升养老投资的(de)专业性，提供更加专业的养老投资解决方案，并根 据市场反馈优化产(chǎn)品设计，增强风险收(shōu)益比。此外，通过多种手段与投资者进行更有效的沟 通，了解养老FOF的长期(qī)价值和优势，为投资者提(tí)供一站式养老投(tóu)资体(tǐ)验。“公募基(jī)金还可以与银行、保险公司等(děng)金融机构探索合(hé)作模式，共同开(kāi)发(fā)养老金融产(chǎn)品，实现资源(yuán)共享和互利共(gòng)赢。”

上述华南公募(mù)基(jī)金(jīn)相关人士(shì)也认为，养老FOF的发展困境和产 品本(běn)身的(de)表(biǎo)现相关(guān)，也与税(shuì)优力(lì)度以及其(qí)他 政策性安排有(yǒu)关。对于(yú)公募基金(jīn)公司来说，一方面需要沿着“风险等级”和“退休时间”两条线(xiàn)布局完善产品线，另(lìng)一方面是积累(lèi)长期业绩，只有周(zhōu)期足够长且做得足够(gòu)好，才(cái)能(néng)体现出公募养老FOF相对银行和保险的差异化(huà)优势。

兴证全球(qiú)基金也表(biǎo)示，新“国九条”提出推动养老金等长期资(zī)金入市(shì)，在(zài)养(yǎng)老产品(pǐn)的布局和发展上，公募基金(jīn)公司需要把养老投(tóu)资业务提升到一定5年激增30倍 公募基金加码投资科创板的战略高度(dù)。

兴证全球基金认为，对(duì)于居民养老金来说，获得(dé)稳健(jiàn)的收益至关重要，养老业务对基(jī)金公司的投资管理(lǐ)能力和风险控制能力都提出了更高的要求(qiú)。其次，基金行业(yè)需要做好长期准备(bèi)，培(péi)育、深耕市场(chǎng)，加强投资者教育，培养老百姓对于养老投资和公募(mù)基金(jīn)特性的正(zhèng)确认知。最后，养老目标基金更需要注重持续营销，尤其适合定投。

“即使FOF这几年遇到挑战，FOF发展仍(réng)然具有较大(dà)潜力。”兴证(zhèng)全(quán)球基金相关人士(shì)表示，FOF被纳入个人养老金投(tóu)资(zī)范围，同时养(yǎng)老目标基金存续(xù)时间长、缴费稳定持续、资金具有长期投资等属性，对资本市场健(jiàn)康发展意义重大。

编(biān)辑：舰长

审核：许闻

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 5年激增30倍 公募基金加码投资科创板