最新公布！维持不变

在定价(jià)基础未(wèi)变、银(yín)行净息 差承压等因素综合影(yǐng)响下，4月两个期限(xiàn)的(de)贷款市场报(bào)价利率（LPR）均维持不变。

央(yāng)行4月22日授权全国银行间同业拆借中心公布：1年(nián)期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。

分析人士认为，当前部分信贷利率已(yǐ)经较低(dī)，LPR维持不变也有利于防(fáng)止资金空转套利。二季度或进入政(zhèng)策观察期，短期内LPR缺乏进一步下调动(dòng)因(yīn)。但我国货币政策加大实施的空间仍然较大，年内继续实施降准降息都有较大可能。

LPR短期内(nèi)缺少下调动因(yīn)

中国民生银行首席经济学家温彬表示，LPR短期内缺乏进一步(bù)下调的动因。他分析 ，4月中期(qī)借贷便利（MLF）利率维(wéi)持不变，LPR报价的定价基(jī)础未发生变化；今年(nián)以来贷(dài)款利率继续大幅下(xià)行，银行净息差延续(xù)承压，LPR报价短期内无再度下调的空间；年初以来(lái)存款(kuǎn)竞争加剧，整体上不利于核
心存款
成本控制，LPR下调进一步受(shòu)限；当前部分信贷利率已经较低，LPR报(bào)价维持不变，也旨在防空转、提效率。

贷(dài)款利率(lǜ)继续创下新低。据央行披露，一季度新发放企业贷款利率为3.75%，同比降0.22个百分点；特
别是新发放个(gè)人住房贷款利率为3.71%，同比降0.46个百新余国科《增雨防雹火箭弹发射架》发明专利获第二十四届中国专利奖优秀奖分点
。

与之相对，银行净(jìng)息差也持续刷新低值、承压明显。去年四季度(dù)，我国(guó)商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差水平(píng)进一步降至1.69%。“预计一季度银行净息(xī)差还在低位下行。这意味着尽管近期(qī)银行资金成本下降，但仍缺乏下调报价加点的动(dòng)力。”东方(fāng)金诚首席宏(hóng)观分析师王青表示。

有效融资需求不足的情况下，贷款利率(lǜ)过快下行也可能“助长”部分企业套利行为。前期，有部分(fēn)企业借助(zhù)自身优势地(dì)位
，用低成本贷(dài)款融到的 钱买理(lǐ)财、存定(dìng)期，或转贷(dài)给(gěi)别的企业，形成空(kōng)转和(hé)资金沉淀(diàn)。

“在有效融资需求不足、资金空转现象有(yǒu)所(suǒ)抬头的情况下，LPR未(wèi)进一步下(xià)行，一定程度上有助(zhù)于减少因贷款利(lì)率过低(dī)导致信贷资金被(bèi)套(tào)用、挪(nuó)用等行为。”招联(lián)首(shǒu)席研(yán)究(jiū)员董希淼表示(shì)。温彬也认为，在2月LPR大幅(fú)调降后，近期延续“按兵不动(dòng)”，可以缓解贷款利(lì)率过快下行而引致的资 金空转套利(lì)行为。

货币政策(cè)仍有(yǒu)空间，或暂时进入观察期

分析人士认为，二季度或进入政策(cè)观(guān)察期，短期内LPR缺乏进一(yī)步下调动因。中(zhōng)国人民
银行副行长、国家外汇管理局局长(zhǎng)朱鹤新日前表示，未来货币政策 还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复(fù)、目(mù)标实现(xiàn)情况(kuàng)，择机用好储备工具。

温彬判断，在价(jià)格上兼顾内外均衡等考(kǎo)量下，政策性降息(xī)或需满足几个条件：一是美(měi)联储降息(xī)路(lù)径明(míng)朗，人民(mín)币贬(biǎn)值压力有所缓解；二(èr)是商业银行存款成本实现下行；三是经济修(xiū)复、物价(jià)回升仍然不乐观，亟(jí)需逆周期(qī)政策进一步(bù)加力。

“近期美联储降息概率(lǜ)持续下降、国内商业银行息差压力仍大、央行防空转(zhuǎn)诉求犹存。在经济(jì)呈
现一定企稳回暖迹象、境内外(wài)利差(chà)和存贷利差双重约束下，短期内(nèi)降低政策(cè)利率应不是可选(xuǎn)项。”温彬表示，在(zài)政策利率未调降、降准(zhǔn)或存款利(lì)率下调未落地之前，LPR大概(gài)率维持稳
定(dìng)，以统筹兼(jiān)顾银行业资产负(fù)债表健康性。

王青(qīng)认为，考虑到需要持续关注(zhù)房地产行(xíng)业对新余国科《增雨防雹火箭弹发射架》发明专利获第二十四届中国专利奖优秀奖yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>新余国科《增雨防雹火箭弹发射架》发明专利获第二十四届中国专利奖优秀奖宏观经济的拖累效(xiào)应，而且宏观经济(jì)依然面临有效需求不足问题(tí)。综合当前物价和经(jīng)济走势，三季度MLF利率可(kě)能下调，这 将带动两个期限的LPR报价跟进调整，进而带(dài)动企业和居(jū)民贷款利率(lǜ)持续下行。与此同时，LPR报价下调带动(dòng)贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。

“我国货币政策加大实施的空间仍然(rán)较大，继续实(shí)施降准降
息都有较大可能。”董希淼(miǎo)预(yù)计，央行将继续降低MLF利(lì)率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。无论是政策利率还是(shì)市场利率(lǜ)，无论是存款利率还是贷款利率，下一步都还有(yǒu)下(xià)降的(de)空间和可能。目前我国存款准备金率约7%，降(jiàng)准仍然是货币政策的(de)未来可能选项。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 新余国科《增雨防雹火箭弹发射架》发明专利获第二十四届中国专利奖优秀奖