单周112亿资金，借道ETF入场！

本周股指集体反弹，沪指再次临近3100点(diǎn)整数关。

从资金流入(rù)来看，股票ETF单周净流入超110亿元(yuán)，沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF成资金净流入较多的品种。此外，本周多只券商ETF大涨超6%，却遭遇资金净流出。

展望后市，多家机构表示，预计(jì)市场将(jiāng)维持震荡格局。随着上市公司财报披露逐步接近尾声，业绩对股价的影响(xiǎng)将暂时减弱(ruò)，高股息红利板块或有(yǒu)望继(jì)续受到资金追捧。

股票(piào)ETF单(dān)周(zhōu)净(jìng)流(liú)入112亿元

本周五，市场(chǎng)强势上行，上证指数再次临近3100点整数关口。成交量来(lái)看，本周（4月22日—4月25日）沪(hù)深两(liǎng)市成交(jiāo)4.26万(wàn)亿元，其中(zhōng)沪市成(chéng)交1.87万亿元(yuán)，深(shēn)市成交2.39万亿元。截(jié)至4月26日收盘，沪指报收于3088.64点，单(dān)周上涨0.76%，深证成指上涨1.99%，创业板指上(shàng)涨3.86%。

具体来看，前四(sì)天市场(chǎng)缩量调整，风格间高低切换，大(dà)盘调整(zhěng)，小盘反弹。周五，市场在外资提振(zhèn)下震荡走高，缩量效应也被引爆，单(dān)日成交额超万亿。行(xíng)业(yè)层面，计算机、非银金融、美容(róng)护理(lǐ)行业较(jiào)强，煤炭、石(shí)油石化(huà)、钢铁行业(yè)靠后。

从股票ETF资金流向看(kàn)，在(zài)本周的震荡行(xíng)情中，资金出现大幅净流(liú)入的情况。Wind统计显示，全市场800多(duō)只(zhǐ)股票ETF（包含跨境ETF）管理规模近1.5万亿(yì)元(yuán)，资金净流入达112.47亿元。此前三周，股票ETF资金净(jìng)流入额分别为19.25亿元、-47.44亿元、-11.52亿元。

从跟踪指数来(lái)看，沪深300、中(zhōng)证500、中证1000产品为本周(zhōu)净流入较多的品种，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF单周资金净流(liú)入额(é)均超过10亿元，合计超(chāo)110亿元(yuán)。

随着资金的流入，部分ETF规模也(yě)有所变(biàn)化。与上周相比，华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏(xià)恒生互联网科技业ETF较上周规模均增(zēng)长超40亿元。

本周表现相对较强的港股、券商等相关(guān)ETF净流出居(jū)前，如华夏恒生互联网科技业ETF本(běn)周大涨超16%，净流(liú)出逾7亿元；华宝中(zhōng)证全指证券ETF本周大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)6%，净流出逾4亿元。此外，近期持续强势的银行ETF，本(běn)周逆势调整，再现资(zī)金净(jìng)流出。

创金(jīn)合信基金首席宏观分析师甘静芸称，短期市场风格切换，源于中东的地缘局势未向更扩大化方向演绎(yì)，避险情绪回落，此前资源板(bǎn)块注入的避险(xiǎn)溢价有所回落。当前正(zhèng)处于业绩披(pī)露高峰期，资金分歧加剧，而增量资金不足(zú)，因(yīn)此(cǐ)出现了成交(jiāo)缩量、轮(lún)动加快(kuài)的特征(zhēng)，其中业绩和(hé)估值均具有性价比的消费，成为阶段性(xìng)资金(jīn)流入的新方向。

结构性分化行情可能仍将持续

展望后市，多家机构表示，预计市场将维持震荡格局，同时仍(réng)需密切关注政策面、资金面以及外部(bù)因素的变化情况(kuàng)。

博(bó)时基金表示，随着上市公司财报(bào)披露(lù)逐(zhú)步接近尾声，业绩对股价的影响将暂时减弱，5月A股(gǔ)市场又将进入业绩真空期。在更(gèng)加追求确定性的情况下，高股息红(hóng)利板块或有(yǒu)望继续受到(dào)资金追捧。

甘静芸称，当下地产数据表现分化，短(duǎn)期或(huò)难言复苏确认，市场大概率呈现区间震荡，下行区间有监管稳定资本市场的保护，但增量(liàng)资金不足，以公(gōng)司质(zhì)量和盈利确定性引导(dǎo)的结构性分化行情可能仍将持续。短期调(diào)整后，红利(lì)资源的交易性价比提升，可逢低在哑铃型(xíng)配置中增大(dà)红利比重，关注自由现金流稳定，以及未来加强分红后也不影响盈(yíng)利的资源、电力行业。

具体配置上，金鹰基金表示(shì)，价值交易拥(yōng)挤过后(hòu)，可以关注低(dī)位成长风格，短期低位补涨品种或有阶段(duàn)表现。

具体来看，顺周期方(fāng)面，对一季报有业绩支撑的出行链(liàn)、出口链以及低估值的顺周期方向或仍有估值修复的机会，虽然(rán)宏观(guān)数据引发市(shì)场分歧，但中期趋势还有待4月和5月经济数据进一步验证(zhèng)再决定(dìng)方向；高股息行(xíng)业在市场风险偏好较低和政(zhèng)策鼓励提高分(fēn)红下具有相对(duì)配置价值(zhí)，只是短期交易筹码出(chū)现拥(yōng)挤(jǐ)，或带(dài)来回调波(bō)动。科技制造方面，前期科技板块已(yǐ)有小幅回(huí)调(diào)，随着业绩披露(lù)阶段的结束(shù)，关(guān)注海外科(kē)技巨(jù)头对明年需求的(de)指(zhǐ)引，或有望进一步提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)对产业趋势的(de)信心(xīn)；滞涨(zhǎng)低估值的医药、新能源等科(kē)技蓝筹(chóu)亦有配(pèi)置价值(zhí)，尤其随着后续外需逐步回落(luò)，市场对美联储降息预(yù)期亦存在改善的可能。

责编：杨(yáng)喻程

校对：刘榕枝