科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创板累计19家上市时未盈利企(qǐ)业实现(xiàn)盈利并 “摘U”，占(zhàn)上市时未盈利企业总数的35%。

科创板设置了(le)多元包容的发行(xíng)上(shàng)市条(tiáo)件，满足不同类型、不同发展阶段的科(kē)创企(qǐ)业融资需(xū)求，增强了资本市场对于科技(jì)创新企业(yè)的包容(róng)性与适配性，有力地(dì)支持了生物医药、集成电路等领域一批(pī)具备较强科技创新能力、暂时(shí)未(wèi)盈利或者未实现收入(rù)的企业(yè)上(shàng)市。截至目前，已有54家上市时未盈利企业成功(gōng)登陆科(kē)创板(bǎn)。

4月24日晚间，科创板公(gōng)司中科飞测披露年报，2023年实现营(yíng)业收入(rù)8.91亿元(yuán)，同比增长74.95%；归(guī)母净利润1.40亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)1072.38%；扣(kòu)非后归母净利润近0.32亿元，同比扭亏(kuī)为盈。公司符(fú)合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票将取消特别标(biāo)识U。至此，科(kē)创(chuàng)板累计19家上市时未盈利(lì)企业实(shí)现盈利并“摘U”，占上市时未盈利企(qǐ)业总数的35%。

2023年度科创板(bǎn)未盈利企业整体经营向(xiàng)好，营收规模持续增长

根(gēn)据已(yǐ)披露的业绩(jì)快报及(jí)年报情况，2019年至2023年未盈利企业总体分别实现营业收入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿元及(jí)1408亿(yì)元。以2019年(nián)为基数(shù)，54家上市时未盈利企业营业收入复合增长率达到26%，营收规模破(pò)千亿元。

医(yī)药行业公司受(shòu香山股份：一季度业绩稳健增长新能源业务成亮点)益于(yú)产品研发和商业化推进顺利，目前上市时未盈利创新(xīn)药企业已有17家有产品(pǐn)上市，16家收入破亿。2022年以(yǐ)前上市的12家公司已全部实现产品(pǐn)获批。药品上市带动(dòng)药品销售(shòu)收入快速增长，艾力斯、神州细胞、迪(dí)哲医药的核心产品均快速放量(liàng)，药品收(shōu)入大幅增(zēng)长。百济(jì)神州、艾力斯、神州细胞、君实生物4家公司收(shōu)入超10亿元，诺诚健华、百奥(ào)泰等11家(jiā)公司收入超过(guò)1亿(yì)元。根据业绩快报，百济神州预计实现营业收入174亿元、同比增(zēng)长82%，归母净利润(rùn)同比减亏69亿(yì)元(yuán)；公司核心产品百悦泽全球销(xiāo)售额91亿(yì)元，成(chéng)为国产创新药首(shǒu)个“十亿美(měi)元分子”。此外，神州细胞2024年第一季度(dù)预计(jì)营业收(shōu)入6亿元到6.2亿元(yuán)、净利(lì)润6000万元至8000万元，实现由亏转盈。

资本及高研发加持下(xià)，多家公司实(shí)现核心技术攻关突破

科创板聚焦支持硬科(kē)技企业，为研发及产业化进程提供有力资本(běn)支撑，部分企业通过研(yán)发加速了产业“里程碑式”发展。

沪硅产业上市后持续加大产能建设，抓(zhuā)住半导体(tǐ)行业发展(zhǎn)机遇，实现逻辑、存储、图像传感器（CIS）等应用全覆盖。拓荆科技于2011年出厂首台12英寸PECVD设备至中(zhōng)芯国(guó香山股份：一季度业绩稳健增长新能源业务成亮点)际并通(tōng)过验证，经过十余年的创(chuàng)新(xīn)和迭代，已形成16种不同型号的PECVD设备，打破国际厂商(shāng)对国内市场的垄断。艾力(lì)斯(sī)上市次年核心产品甲磺酸伏美替尼片获批国家一类创新(xīn)药，商业化推广稳步推进，带动公司营业收入大幅增长。君实生物的特瑞(ruì)普利单抗(kàng)成为(wèi)首个美国食品药品(pǐn)监督管理(lǐ)局（FDA）批(pī)准上市(shì)的中国自(zì)主研发和(hé)生产的创新生物药。

未(wèi)盈利企业研发投入持续保持高位，人力资(zī)源结构呈现明显的研发(fā)导(dǎo)向

科创(chuàng)板上市时未盈利(lì)企业主要分布在新一(yī)代信息技术及生物(wù)医(yī)药行业(yè)，均为技(jì)术密集(jí)型(xíng)企业，半导体行业竞(jìng)争激励，国内企业为持续追赶世界先进工艺，升级工艺技术保持(chí)市场竞争力，需持续进(jìn)行巨额的资金投(tóu)入(rù)；医药企业随着在研产品逐步进(jìn)入临床阶(jiē)段香山股份：一季度业绩稳健增长新能源业务成亮点后(hòu)期，临床试(shì)验规模扩(kuò)大、研发资金投入增大。

大体(tǐ)量(liàng)研发投入为未盈利企业长远发展奠定(dìng)基(jī)础，2023年前三季度，未(wèi)盈(yíng)利企业研发投入308亿元，占营业(yè)收(shōu)入比例超30%。截至2022年年末，上市(shì)时未盈利企业研发人员合计3.18万人，9家公司研发人(rén)员总数超千人，人力资源结构呈现出较为显著(zhù)的研发导向。

对智力资本密集的科创企业(yè)来(lái)说，建(jiàn)立公司与核心业务(wù)及管(guǎn)理人员的利益绑定机(jī)制，是提升(shēng)公司核(hé)心竞争力的关键(jiàn)，未盈(yíng)利企业普遍重视(shì)人才激(jī)励，股权激励已(yǐ)成为公司吸引(yǐn)人才(cái)、留(liú)住人才的(de)重要方式之一。截至目前，54家上市时未盈利企业中29家披露44单股(gǔ)权激励方案(àn)，覆盖率达到54%，其中九号公司、希荻微已连续推出四期股权激励计划。

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