今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)。

　　一(yī)季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，这些基(jī)金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家调(diào)整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开(kāi)源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓(cāng)的前十大港股塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家分(fēn)别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十(shí)只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有基金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于(yú)强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优(yōu)化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也(yě)更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相(xiāng)关模(mó)型(xíng)及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各(gè)个(gè)行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济(jì)的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市(shì)场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上(shàng)半年有所回落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物(wù)医(yī)药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随(suí)着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下(xià)而(ér)上的(de)方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付(fù)倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎(yíng)接下(xià)一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的(de)机会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期中上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续性(xìng)超预期(qī)的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息(xī)资产的投(tóu)资机(jī)会，如(rú)通信、石油石化等(děng)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家。

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