本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A武警能打过特警吗/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.武警能打过特警吗39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低武警能打过特警吗strong>

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。