五的大写是什么　尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行情，招商策略张夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出(chū)现在4月(yuè)8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月(yuè)7日(rì)，计算机(jī)、通信、传媒和(hé)电子自年初以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业(yè)趋(qū)势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超(chāo)额收(shōu)益(yì)，那么今年演化为(wèi)TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调(diào)整时间和幅度，可能这一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规律和应(yīng)对(duì)策(cè)略，其中TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一(yī)波(bō)主升。数(shù)据显示，2010年(nián)、2013年都是6月底七月初，到了(le)2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学习效应的(de)推动下，盛夏攻势开始(shǐ)的时间越来越早(zǎo)。对此，有(yǒu)业内人士预计，基本在(zài)一(yī)季(jì)报披露(lù)结束后(hòu)，假设按此速度再调整一段时间，估计(jì)在(zài)5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎(yíng)来(lái)“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对(duì)TMT大年中的(de)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)盛夏攻势或由(yóu)计算机转电子(zi)（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期(qī)的AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以及(jí)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一波(bō)盛夏(xià)攻势还会创新高。考虑今年年初春季(jì)躁动是计算(suàn)机(jī)占(zhàn)优，招商证券张(zhāng)夏(xià)认(rèn)为(wèi)按照历史经验，要(yào)么(me)计算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年(nián)、2019年(nián)），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认为(wèi)，伴随二季度(dù)业绩窗口期的到来，市场表现(xiàn)将更(gèng)贴合业(yè)绩(jì)的相对优(yōu)势(shì)，维持TMT是全年主线的判断，并建议关(guān)注短期维度业(yè)绩可能超预期的部分消费板块(kuài)，电(diàn)子行(xíng)业有(yǒu)望体现出相对优(yōu)势。

　　从细(xì)分环节进一步(bù)来看，广发策略(lüè)4月17日研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分(fēn)布(bù)位于AI服务器及相(xiāng)关(guān)电(diàn)子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，AI服(fú)务器(qì)是以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型(xíng)进行训练/推理的算力载体和基(jī)础(chǔ)。数据量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务(wù)器中存(cún)储芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来(lái)了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的(de)确认，估值修复(fù)尚未结束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月(yuè)20日研(yán)报(bào)同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力(lì)的需求将(jiāng)呈现指数(shù)级增长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加快。建(jiàn)议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光(guāng)信(xìn)息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证(zhèng)券(quàn)4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光通信(xìn)重要环节，相(xiāng)关公(gōng)司将深(shēn)度(dù)受益AI带来的增(zēng)量(liàng五的大写是什么)需(xū)求。建(jiàn)议关注国(guó)产光(guāng)模块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新(xīn)易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光器件(jiàn)核心(xīn)供(gōng)应商天孚(fú)通信；国产光芯片领军企业(yè)源杰科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志(zhì)远在4月21日(rì)研报(bào)中同样看(kàn)好AI服(fú)务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值量是(shì)普通服务器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和(hé)应用的落(luò)地(dì)，市场对AI服务(wù)器(qì)的需求日益增加，市场扩(kuò)容在即，建议关注(zhù)沪电股份(fèn)、生益科技、联(lián)瑞新材、生益(yì)电(diàn)子(zi)、兴森科技等(děng)企业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于相关电子产品，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有望受益于ChatGPT产业(yè)链的发(fā)展。在(zài)终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备(bèi)打(dǎ)开新成长空(kōng)间(jiān)。此外，东海证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋势明确，估(gū)值重塑逻辑(jí)逐步(bù)验证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券(quàn)4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器(qì)产业链(liàn)。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备(bèi)产(chǎn)业链(liàn)，包括海康威视、传(chuán)音(yīn)控股、视源股份(fèn)、康冠科技(jì)、歌(gē)尔(ěr)股份、创维数(shù)字等(děng)；2）受益于(yú)全(quán)球算(suàn)力需(xū)求爆发式增长的(de)AI服务器(qì)产(chǎn)业链，包括工业富联(lián)、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精密(mì)、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发(fā)催(cuī)化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强化的(de)智能手(shǒu)机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山(shān)精(jīng)密等。

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