自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuà冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思i)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创(chu冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思àng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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