总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)人+工念什么 人工念什么姓风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高人+工念什么 人工念什么姓水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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