自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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