看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能(néng)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需(xū)求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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