大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为(w小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段èi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调(diào)整取得了(le)明显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(n小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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