公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就(jiù)是这(zhè)一(ych2是什么基团，chch3ch3是什么基团ī)目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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