金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差反函数常用公式大全，反函数运算公式表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)反函数常用公式大全，反函数运算公式梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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