今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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