本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业(yè)绩耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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