在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(gu蜡的熔点是多少度ó)轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　蜡的熔点是多少度　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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