在锂价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zē乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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