本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)是需求复苏(sū)力(lì)度。

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