本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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