5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元(yuán)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的(de)买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入(rù)近156万股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客(kè)观数(shù)据(jù)信息罗(luó)列(liè)，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三(sān)时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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