今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(c衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗è)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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