本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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