编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调(diào)仓(cāng)路(lù)线被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复(fù)苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个(gè)领(lǐng)域，尤其是AI的(de)里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业(yè)绩较为(wèi)一(yī)般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树(shù)”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药(yào)明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是(shì)合成树脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立(lì)，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次(cì)高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前(qián)在(zài)管两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了(le)五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的老面孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)。个股(gǔ)方(fāng)面，我们仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看(kàn)，这一(yī)季其(qí)新(xīn)进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的另(lìng)三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的(de)为(wèi)爱美客(kè)、安井食(shí)品(pǐn)、海大(dà)集团，而(ér)这三者(zhě)在上一季(jì)度就是前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是确定(dìng)的；其(qí)次(cì)，看(kàn)好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚(gāng)性的(de)医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依(yī)然是他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓(cāng)的前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道(dào)细(xì)分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从被调(diào)出的(de)三(sān)只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新能源产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前(qián)驱(qū)体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以上的(de)逆(nì)势增(zēng)长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓(cāng)股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净(jìng)值(zhí)也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数(shù)字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造(zào)业正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资(zī)机(jī)会(huì)。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能(néng)源大(dà)潮中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几(jǐ)乎(hū)全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态(tài)策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票(piào)为例(lì)，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它们(men)分(fēn)别(bié)是宁(níng)德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标(biāo)的年(nián)初至今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维(wéi)度(dù)看，新(xīn)能源(yuán)产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大(dà)部分(fēn)制造(zào)业(yè)一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极(jí)度(dù)压缩的(de)市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看，基金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票(piào)，虽(suī)然第(dì)一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的(de)地(dì)位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果(guǒ)按照(zhào)保留小(xiǎo)数两位(wèi)来(lái)统(tǒng)计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中表示(shì)：“报(bào)告期内，基(jī)金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕已经建立(lì)全(quán)球比(bǐ)较(jiào)优势的高端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化(huà)在市(shì)场定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价(jià)值一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中(zhōng)字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值投(tóu)资(zī)，同时也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是(shì)我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。好资(zī)产的(de)标(biāo)准是活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少(shǎo)数(shù)的深度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报(bào)最高的景顺长城(chéng)能(néng)源基建为(wèi)例，能够清晰地(dì)看到其偏(piān)爱(ài)高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中，他表示基金仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的(de)研发、新型商业模(mó)式(shì)的迭代以及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国内(nèi)企(qǐ)业(yè)能在不远的将(jiāng)来(lái)迎(yíng)头赶(gǎn)上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们(men)认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材(cái)，对(duì)于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续性保持审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城(chéng)的(de)基(jī)金经理余广是2012年的(de)公(gōng)募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基(jī)金经理也(yě)接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与它们携手(shǒu)进入的(de)还(hái)有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样的调整(zhěng)立竿见影，除(chú)去(qù)两只中(zhōng)字(zì)头外(wài)，后两者年内的(de)涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司基本面(miàn)，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以(yǐ)合(hé)理或偏(piān)低(dī)的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低估(gū)的(de)多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至(zhì)超过了他的(de)成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去银河(hé)和(hé)美生(shēng)活(huó)还有较强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主(zhǔ)题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友(yǒu)网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的标的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概(gài)念范畴(chóu)展开。一(yī)季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期(qī)成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力(lì)捧的三(sān)位基金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的(de)还是他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互(hù)联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我们发(fā)现他所保留(liú)的(de)上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的(de)标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓(cāng)标的年(nián)内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范(fàn)围内的科(kē)技创(chuàng)新和受益(yì)于国(guó)民经济持(chí)续增(zēng)长的(de)消费及原材料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成(chéng)名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的(de)成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了(le)四(sì)季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进(jìn)标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件和(hé)半导体行业(yè)为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消费电子(zi)“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对(duì)低调的领域也开始越发(fā)受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上(shàng)一季度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例(lì)超限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次(cì)于房地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的思路(lù)，他在季报中(zhōng)就(jiù)表示：“本季(jì)度增加了工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备(bèi)、医药(yào)等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期(qī)价(jià)值，同时(shí)保持了(le)科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主线展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十(shí)，但朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年报的(de)十大(dà)流通股股东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基(jī)金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的(de)产(chǎn)品数达到了6只，尤其是(shì)他(tā)参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的一(yī)点是，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)赛(sài)道(dào)股票在其中占(zhàn)据明显的数量(liàng)优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据(jù)了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一(yī)个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产(chǎn)业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是(shì)一(yī)个(gè)周(zhōu)期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是(shì)行业复(fù)苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的(de)重要(yào)一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔(gé)三差(chà)五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏(xià)的(de)少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理(lǐ)时间最(zuì)长的军工(gōng)安全(quán)混合为例(lì)，实际上(shàng)一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的(de)所(suǒ)属(shǔ)细分(fēn)来(lái)看(kàn)，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道(dào)占(zhàn)据(jù)优势。而这一思(sī)路(lù)在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有(yǒu)八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超(chāo)导替(tì)代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产业趋势和高增(zēng)长的m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名细分赛(sài)道，组合(hé)构建从(cóng)2023年(nián)全(quán)年维度(dù)在高确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装备平台(tái)型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和(hé)壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中提及(jí)m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

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