科创板不必迅速进一(yī)步放(fàng)宽行业限制或进(jìn)行调整，应在坚持(chí)现有上市标准的基础上，更好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市公司资(zī)源，做好培育与(yǔ)辅导工作。

　　今年一季度，分别(bié)有(yǒu)8家和5家公司申报科创板闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(bǎn)和(hé)创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市获受理，受理企业总量同比减少超过三(sān)成。而股票发行注册制的(de)全面落地(dì)实施，使得部(bù)分同时(shí)满足两板(bǎn)上市条件的公司有(yǒu)观望甚至(zhì)向主板流(liú)动的倾(qīng)向。而当前，科创板不必迅速进(jìn)一步放宽行业限制或进行调整，应在(zài)坚(jiān)持现有上市标准的基础上，更好地发(fā)掘与储备符合标准的拟上市(shì)公司资源，做好培育与(yǔ)辅导工作，在保证(zhèng)上(shàng)市公司质量和(hé)板块(kuài)特色的(de)前提下处理好板块(kuài)公(gōng)司的数(shù)量与质量之间(jiān)的关系(xì)。

　　从(cóng)发展完整、有效、合(hé)理的多层次资本市场的角度看，内地多(duō)层次资本市场的板块架构(gòu)在全面实行注册制(zhì)后更加清(qīng)晰，各(gè)板块特色更加鲜明并通过(guò)挂牌、转板(bǎn)、分(fēn)拆上市、并购(gòu)重组加(jiā)强了(le)有机(jī)联系，多(duō)元包容的上市条件对不同(tóng)类型、不同成长阶段的(de)企(qǐ)业上市实现全覆(fù)盖，其中科创(chuàng)板(bǎn)特别强调(diào)突出“硬科技”特色，科创板(bǎn)面向世(shì)界科(kē)技前沿、面向(xiàng)经(jīng)济主(zhǔ)战场、面(miàn)向国家重大需求。

　　《首(shǒu)次公开发行股票(piào)注册(cè)管理办法》对主板(bǎn)、科创板、创业板的板块(kuài)定位提出(chū)了(le)总体要求，同时沪(hù)、深(shēn)、北交易所(suǒ)分别在(zài)配套业务规(guī)则中对相(xiāng)关板块定位进一步(bù)释明。需(xū)要注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)以模糊板块(kuài)定位与特(tè)色、减闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局少上市标准包容性与(yǔ)差异性为代价，有可能对(duì)全面注(zhù)册(cè)制、多层次资(zī)本(běn)市场为不同类(lèi)型(xíng)的上市(shì)企业提供符合自身特点的(de)上市(shì)渠道的初衷造成干扰，对板块特征和(hé)投资者群体(tǐ)差异带来模糊，有可能与其(qí)他市场、其(qí)他板(bǎn)块的定位(wèi)重叠(dié)、冲突并(bìng)降(jiàng)低注册(cè)制的效率和优势，还有可能给横向错位竞争、差异发展、协同(tóng)高(gāo)效与纵向互(hù)联互通、层层(céng)递(dì)进、功能(néng)互补(bǔ)的(de)相(xiāng)互补充、互为促进的多层次资本市场体系(xì)带来一定影(yǐng)响。

　　从(cóng)保持科创板(bǎn)行业高集中度以及引(yǐn)致的集群、集聚、集(jí)成效应(yīng)的(de)角度来(lái)看，由(yóu)于科创板突出“硬科技”特(tè)色，重点支持新一(yī)代信息技术、高端装备、新材(cái)料等高新技术产业和(hé)战(zhàn)略性新兴产业(yè)，因此科创(chuàng)板(bǎn)上市公司(sī)主要都是符合国家战略、突破(pò)关键核心技(jì)术、市场认(rèn)可(kě)度(dù)高的科技(jì)创新企(qǐ)业。行业(yè)集中度(dù)高，会自然而然地带(dài)来横向同行的集群效应、纵向(xiàng)上下游(yóu)的集聚效应、功能型平台的(de)集成(chéng)效应，有利于企业共同提升与发展、更快做大做强(qiáng)，有利于(yú)逐步形成集成电路(lù)、生物医(yī)药等(děng)多个战(zhàn)略性新兴产业集(jí)群(qún)和构建(jiàn)硬(yìng)科技标杆性特色板(bǎn)块。

　　从吸(xī)引符合(hé)科创(chuàng)板(b闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ǎn)特色标准要求的拟上市公司的角度来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)板不宜改(gǎi)变现有的(de)更(gèng)为强化和强调企业成长性、研(yán)发投入(rù)、自主创新能力、估(gū)值等(děng)指标的独有特点。科创板进一(yī)步淡(dàn)化了(le)对于(yú)拟上市企业营(yíng)收、净利(lì)润等指标要求(qiú)，不再(zài)“净利(lì)润至上”，提升了资本市场(chǎng)对创新经济的(de)包容(róng)度(dù)。可以说，设立科创板(bǎn)的出发点(diǎn)或定位正是为(wèi)创新(xīn)企业特别(bié)是硬科技企业的成长赋能，即(jí)通(tōng)过市场(chǎng)机制实(shí)现(xiàn)资(zī)产定价(jià)、资源(yuán)配置和资本流动的高效率，提升(shēng)企(qǐ)业(yè)的公(gōng)司治理和运(yùn)营管理水平。这使得科创板能更加快(kuài)速地协助(zhù)资本(běn)直达实体经(jīng)济(jì)，支持(chí)企业(yè)创(chuàng)新、激发经济活力、加快实施创新驱动发展(zhǎn)战略，将掌握关键核心(xīn)技(jì)术(shù)的(de)优秀科技企(qǐ)业和顺应“双循(xún)环”的优(yōu)秀创(chuàng)新创(chuàng)业(yè)企业快速推向资本(běn)市(shì)场，获得包括机构(gòu)投资(zī)者与个人投资者的认同(tóng)与助力，进而提(tí)供更完整、更全面、更优(yōu)质的金融支持，有效提(tí)升创新载体的(de)生机与资本市场活(huó)力。

　　从已(yǐ)上市公司情况看，科创(chuàng)板(bǎn)公(gōng)司研(yán)发投入与营(yíng)业收入(rù)之比、研发人员占公司人员总(zǒng)数之比、平均发明专利数量等(děng)均(jūn)高于(yú)其他市场板(bǎn)块。应当(dāng)注意的是，如(rú)果科创板的扩容改变了前述的功能定位与个体(tǐ)特色，有可能影响到科创板直(zhí)接(jiē)融(róng)资服务与制(zhì)度供给的多元性(xìng)、包容性、差异性、可得性、市(shì)场导向性，还(hái)可能影响到(dào)科创板联系(xì)和连接特定行业(yè)、类(lèi)型、规模、成长(zhǎng)阶段的企(qǐ)业和具有与之(zhī)相(xiāng)应的知识、经验(yàn)、能力、稳健性、风险(xiǎn)偏好的投资者，影(yǐng)响到(dào)特定(dìng)市(shì)场与板块的价(jià)格发现功(gōng)能(néng)、价值投资理(lǐ)念和(hé)整体抗风险能力。综上所述(shù)，科创板不必急于“跑步”扩容(róng)。

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