5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了(le)包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一(yī)致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的(de)跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳国(guó)重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其(qí)当年的(de)净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科(kē)目变(biàn)成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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