本(běn)轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数(shù)智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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