投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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