AI板(bǎn)块成希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试(shì)水人(rén)工智能、基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基(jī)金经理尝(cháng)试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派(pài)，众多基(jī)金经(jīng)理均(jūn)谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容(róng)使(shǐ)用(yòng)了(le)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中(zhōng)明(míng)确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康、可(kě)持续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重在(zài)季(jì)报中也(yě)明(míng)确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的(de)观(guān)点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化、互联(lián)网平(píng)台等提出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期(qī)向(xiàng)上的(de)类消费行业，在美国是一个(gè)和(hé)互联网(wǎng)行(xíng)业一(yī)样大规(guī)模的(de)产业。在(zài)中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于产业的早期(qī)，但是我(wǒ)们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也(yě)会(huì)给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用(yòng)人工智能(néng)完(wán)成(chéng)季(jì)报，也(yě)显示出(chū)人工智能(néng)确实开始方方面面(miàn)开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基(jī)金投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接(jiē)入文心一言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创(chuàng)新投资(zī)者关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了(le)科技(jì)成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人(rén)工智能(néng)的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中，除了(le)海康威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人(rén)工智能对各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为(wèi)最(zuì)重(zhòng)要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半(bàn)年开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等(děng)长期需(xū)求刺激下(xià)将迎(yíng)来(lái)3年(nián)以上的(de)景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处(chù)于成长前(qián)期、对标(biāo)国(guó)际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十(shí)年(nián)为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机(jī)为代表的科技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新(xīn)的产(chǎn)业机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜(yí)的(de)重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济(jì)的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为新的生产要(yào)素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持(chí)续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能(néng)生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表(biǎo)着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一技术的应用和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持(chí)低(dī)估值价值投(tóu)资(zī)理念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的(de)布局。他表示(shì)，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机(jī)、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季(jì)度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时(shí)反而应该加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的(de)技(jì)术(shù)要(yào)素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习(xí)和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场(chǎng)中有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是(shì)认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华(huá)心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初是想象(xiàng)不(bù)到(dào)的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难(nán)。利润在(zài)产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之间将如何(hé)分配(pèi)？市(shì)场当前认为的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的(de)“智能(néng)”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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