5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，20庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思22年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规模(mó)和盈利能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体的(de)交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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