财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色(sè)不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货(huò)币(bì)政策的推出(chū)，且(qiě)国内(nèi)经(jīng)济(jì)温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市(shì)场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的(de)核心资(zī)产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？<数学中e等于多少，高中数学中e等于多少/p>

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等(děng)板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改数学中e等于多少，高中数学中e等于多少善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量(liàng)化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破(pò)血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家公募(mù)基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必(bì)会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要(yào)多(duō)一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋(qū)势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续(xù)修复的(de)态(tài)势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续(xù)前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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