今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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