钠电池(chí)产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第(dì)一(yī)代(dài)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如(rú)日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结(jié)底还(hái)是其资金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目(mù)的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述(shù)的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费电子(zi)零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联(lián)合(hé)银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快(kuài)上后(hòu)产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化(huà)元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了(le)在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游(yóu)运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际(jì)出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠(nà)电量(liàng)产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比(bǐ)较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传艺科技(jì)项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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