金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩(suō)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站，也(yě)被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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